短期回落不改反弹趋势:今日A股策略 昨日A股冲高回落,尾盘小幅回升,主要指数均以下跌报收。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证综指跌幅为0.56%、深圳成指跌幅为1.6%、沪深300指数跌幅为1.01%、中小板指数跌幅为0.84%、创业板指数涨幅为0.16%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)行业方面,仅有国防军工、农林牧渔、餐饮旅游、基础化工和石油石化有所上涨,其他行业均有所下跌,跌幅最大的是煤炭、有色金属、食品饮料、传媒、非银行金融;隔夜欧美主要股指下跌为主。欧洲方面,英国富时100下跌0.5%、法国CAC40下跌1.46%、德国DAX下跌1.44%。美国方面,道指下跌0.19%、纳指下跌0.76%、标普500下跌0.35%;商品市场,CRB指数下跌0.32%。IPE布油收盘112.14,上涨0.11%。LME铝下跌1.38%、LME铜下跌0.94%。农产品市场,美黄豆、小麦分别上涨0.03%、0.38%,美玉米下跌0.77%。 市场趋势:十月开门红预期受挫,主要是受到负面预期差的影响。政治层面,国庆前传言十七届七次全会在十月中旬召开,实际召开时间延迟至11月1日召开。经济层面,旺季不旺现象延续,对于宏观经济的担忧还在延续。9月PMI为49.8,这是05年以来9月份PMI首次跌破50,制造业领域景气萎缩的情况非常严重。产成品库存为47.9%,年初以来去库存的情况还在持续。
房地产方面,"金九银十"并没有呈现。上海、深圳的房地产秋交会成交低迷。9月份房地产成交量环比下降10%左右。股市层面,根据证监会公告,主板发行委员会将于10月10日召开发审会,审核重庆燃气集团和深圳崇达电路的首发申请。这意味着主板发行审核将在国庆节后重启。投资者对陕西煤业、中邮快递等大盘股的发行较为谨慎;我们对市场趋势相对乐观,认为短期风险释放后,市场反弹趋势还会延续。短期风险主要存在于9月份宏观数据与3季度业绩冲击。而市场反弹的基础在于"维稳环境"的秩序依然牢固,受基数影响,4季度宏观数据触底情形可见。9月份与3季度宏观数据下周一发布(10月15日),数据前瞻来看,宏观经济依然低迷,还在寻底之中。9月工业增加值在8.9左右,PPI为-3.4,工业数据与上期持平或略低。而3季度GDP为7.4左右,低于上季7.6的水平。
策略与配置:4季度建议超配非银行金融,家电、食品饮料、电力、机械、商业零售。