投资要点：    
        宏观经济低位运行，货币政策保持偏松。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】工业增加值增速持续下降，整体经济正在趋稳；固定资产投资趋于稳定，房地产投资逐渐回暖；PPI与CPI背离增大，外汇占款不断下降；央行实施稳健货币政策，资金面保持偏松。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    
          2012年三季度债券发行回顾。金融债+国债构成债券市场发行主力，发行量占比为42.34%。短期融资券排名第二，占比为20.3%，与上季度相比，地方政府债、中期票据、短期融资券发行显著增加，金融债、企业债下降较多。    
          2012年三季度债市收益率变化情况。收益率曲线整体呈上升态势。中短端上升明显，长端变化略小。      
          2012年四季度债券投资策略。宏观经济下行，刺激性货币政策业已成行，资金面保持偏松。但年内债市最好的投资阶段已经过去。货币政策实施节奏、CPI回升因素、资金面因素、债券供求关系、投资者心态等都不支持债市再度上涨，四季度债市波动加剧。建议交易型机构要留保持清醒的头脑，密切关注经济回升态势。逐渐缩短投资久期，多看少动。