受国内外市场综合影响,煤炭产品价格上涨,远超成本增速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与年初相比,08年3月底煤炭及焦炭价格大幅上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,重点煤矿商品煤综合售价达到387.81元/吨,比年初上涨15%,电煤均价为279.39元/吨,上涨21%,焦炭出口价格达到397.4美元/吨,比年初大幅上涨33%,同期澳大利亚BJ动力煤价格比年初上涨34%。08年3月份全国原选煤单位成本241.87元/吨,同比增加27.49元,增长12.8%,比07年12月增长5.8%。成本与价格的增长分化进一步拓展公司盈利空间。
受益于量价提升,煤炭板块上市公司2008年1季度的业绩总体实现大幅度增加。除了郑州煤电、安源股份外,其他公司的主营业务收入和净利润大幅增长,其中,神火股份营业收入增长240.21%,开滦股份增长110.17%,煤气化的净利润增长257.38%,开滦股份和兖州煤业的净利润也翻番。开滦股份、盘江股份、金牛能源、兖州煤业、西山煤电、煤气化、潞安环能、恒源煤电等几家公司的净利润增速均超过主营业务销售收入增速,公司实现良性发展。郑州煤电利润出现较大幅度的下降,主要是由于煤炭销量同比减少,钢材等原材料涨价,增加煤炭销售成本,同时公司增加短期借款和应付款,增加财务成本,影响公司利润。安源股份主营业收入和利润均负增长,主要由于春节期间公司遭受了持续的低温冰冻天气,对公司生产经营造成一定影响;公司浮法玻璃一线由于窑炉等主要生产设备老化家具,使玻璃产品的产量和质量下降;受抵制条件变化,公司煤炭产量下降。
动力煤类企业发展相对稳健。其中,兖州煤业的净利润增幅达到112.73%,兖州煤业、大同煤业和露天煤业的毛利率均达到50%以上,露天煤业和兖州煤业的销售净利率居前,达到25%以上,露天煤业的净资产收益率最高为11.41%,恒源煤电的成本控制能力较强。动力煤板块上市公司的毛利率和净利率水平相对较高,但由于公司资产规模较大,净资产收益率不高。