我们的基本结论：  
        据商务部监测，9月30日-10月7日，全国重点监测零售和餐饮企业销售额8006亿元，比2011年国庆黄金周期间增长15%左右，同比增速减少2.5个百分点（参见表1）；但相比7、8月份商务部重点监测的零售企业零售额增速（分别为7.8%和8.5%），已有明显回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        而从扣除CPI的实际销售增速看，2011年国庆黄金周实际销售增速为11.4%（当年10月CPI为5.5%），假设2012年9月CPI为1.7%（海通宏观预测），则测算2012年黄金周实际销售增速为13.1%，高于2011年同期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        （1）二三线城市增速仍普遍高于一线城市（参见图1和表2）。一线城市整体增速偏低且分化较大，其中上海9.2%、广州-8.9%、北京13.6%，二三线城市增速较为稳健，其中西安39.8%、贵州26%、河南22.9%、武汉21%、南京20%、重庆、陕西、四川、合肥、济南和湖南均为18-19%，基本保持了2012年春节和五一假期的增长幅度（参见表2）；与2011年同期相比，虽多数省市增速同比减少（10个百分点以内），但西安、河南、北京和大连增速仍有所提升。
        （2）企业分化明显，龙头企业销售明显好于区域平均水平，强者恒强。尽管上海整体销售仅有个位数增长，但市级和郊区商圈增速基本均达15%以上，百联旗下20家百货门店前三天销售增长20%，部分门店增速超过30%；新世界前三日销售同比增速为33%；广州，广百、友谊、天河城、摩百、东百等各大百货仍略有增长或基本持平，明显好于12家主要零售企业-8.9%的增速；湖南省内，友阿百货板块销售增长30%、奥特莱斯接近翻番，步步高超市增23.8%、百货增31.6%，高于全省平均10个百分点以上。
        （3）分业态，多数地区超市销售优于百货。因十一黄金周适逢中秋，带动以经营食品为主的超市销售较快增长。北京家乐福销售增长20%以上，高于全市平均6.4个百分点；合肥6家超市17.9%的增速也高于8家百货店约9个百分点；萧山汇德隆、大润发、三江购物、世纪联华南环路店、乐购超市等超市销售同比增长13.5%，高于15大商场超市平均近5个百分点。
        （4）分品类，黄金珠宝、服饰热销，家电销售回升。截至7日，国际金价涨至1795.7美元/盎司，再次创出年内新高，推动假期黄金珠宝销售较快增长（唐山27.6%、北京20%以上、青岛19.1%、四川18.8%、上海16.7%）；因转季带动秋冬服饰热销（徐州金鹰国际、中央百大各增35.2%和22.5%，济南30%左右、四川26.9%、唐山21.2%）；受节能补贴、家电促销等利好因素刺激，家电黄金周销售增速显著反弹（郑州72%、湖南苏宁前三天增60%、苏州苏宁58%、宁夏21.4%，济南、大连和陕西均在20%左右）