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研究报告:南华期货-宏观经济月报-120927

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-10-09 13:58:04
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘少杰,皮志平
研报出处: 南华期货 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 1,316 KB 分享者: lia****520 我要报错
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【研究报告内容摘要】

美国经济延续缓慢复苏态势  
        (一)、QE3提振美国房地产市场信心  9月12~13日美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议后美联储正式出台QE3,声明中表示"为了支持更加强劲的经济复苏进程和帮助确保长期内的通胀水平最符合FOMC  的双重使命,FOMC决定增强政策的宽松度,具体方式是每月购买额外的400亿美元抵押贷款支持证券(MBS)"。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  "FOMC  将密切监控未来几个月中有关经济和金融形势发展的信息。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)如果就业市场前景并未显著改善,FOMC将继续购买MBS,实施额外的资产购买行动,并合理使用其他政策工具,直到能在物价稳定的前提下实现这一改善为止。"  同时,FOMC还决定将0-0.25%的基准利率区间维持期限由2014年底进一步延至2015年中,延长"扭转操作(OT)"至今年12月,并将所持有证券的到期金额用于再投资。  QE3  与QE1、QE2相比较,不同之处主要体现在两点:一方面政策目的不同。此次购买的标的物为抵押贷款支持证券MBS,而非美国长期国债。前两轮宽松政策已大幅压低长期国债收益率,QE3的实施对长期利率的影响有限。这反映了美联储希望通过缓解居民净借贷者偿债压力,提振楼市和提高居民可支配收入水平的政策意图。另一方面,实施期限不同。QE3没有明确持续时间,是一个开放式的购买计划,为美联储后期运用其他政策工具预留了充足的可操作空间。  

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