总体判断:
昨日,风险资产继上周的喜人走势之后均回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于IMF 下调欧洲和全球明年经济增长预期、世界银行下调中国和东亚经济增长预期,对欧美股市和商品市场遭受打击。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
从企业调查的数据来看,美国9 月非农就业人数上涨了11.4 万,主要是医疗、交运等服务业就业人数增加所带动,其中医疗就业人数增加4.4 万,交运和仓储就业人数增加17万;然而制造业就业减少16 万,为连续第二个月下滑,主要受到IT 行业就业减少6000人以及出版业就业减少3000 人所拖累。
从家庭调查的数据来看,美国就业市场确实有所改善。美国失业率从8 月的8.1%下滑至9月的7.8%,远低于市场预期的8.2%,为2009 年1 月以来最低,但考虑兼职和放弃找工作人口的实际失业率不再下降,仍持平于14.7%,主要是因经济原因而从事兼职的人数增加了58.2 万人,抵销了全职员工增加的影响。从主要劳动群体来看,成年人和白人的失业率较之上月有所下滑。另一个积极信号是,9 月就业参与度逆转了近三个月的下降趋势,反而上涨0.1 个百分点至63.6%,但趋势并不明显,其持续性有待观察。
此次9 月就业数据基本符合我们认为9 月新增非农就业不足12 万人的预测,就业市场有一定改善,但不能过于乐观,而开放式QE3 的是否截止取决于劳动力市场是否出现实质改善,目前的情况还远不足以让人满意,且在临近大选的政治敏感期失业率大幅下降,让人质疑其成色,所以,QE3 至少延至明年底是大概率事件。美国经济方面,我们认为美国经济复苏曲折,尽管三季度GDP 增速将达到2.4%,明显出现好转,但今年第四季度经济可能转而下滑至1.7%,主要因为个人消费税优惠延期和大选仍有一定不确定性,对消费造成压制,明年经济增速预计也受到财政悬崖的拖累而低于今年。尽管QE3 对市场和经济有一定提振,但是其拉动作用呈边际递减之势,10 月已开始减弱,我们认为后期美国的就业数据仍有波动,失业率难以出现大幅下滑。