事件
        公司公布2012  年前三季度发电量完成情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据公司初步统计，由于长江上游来水较去年同期偏丰39.30％，截至2012  年9  月30  日，在三峡地下电站6  台70  万kW  机组全部投产发电的基础上，公司前三季度总发电量约905.51  亿千瓦时，较上年同期增加24.34%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，三峡电站完成发电量约777.21  亿千瓦时，较上年同期增加29.27%；葛洲坝电站完成发电量约128.30  亿千瓦时，较上年同期增加1.02%。
        点评
        丰水期来水偏丰，第三季度发电量43.5%
        2012  年第三季度，受丰水期来水偏丰的影响，公司第三季度发电量同比增长43.5%，明显好于上年同期；其中三峡电站完成发电量429.24  亿千瓦时，较上年同期增加52.17%；葛洲坝电站完成发电量约54.41  亿千瓦时，较上年同期略降1.66%。三峡电站发电量增长是公司发电量增长的主要原因，公司盈利能力随着来水量的增加而快速提升。
        成功收购集团资产，后续仍存在注入预期
        在2011  年8  月公司成功收购三峡集团地下电站第一批资产（3
        70  万千瓦）的全部发电股权后，又于今年9  月收购地下电站第二批资产（3
        70  万千瓦）的全部发电股权。地下电站资产收购，将消除公司与三峡集团的同业竞争，提升三峡电站整体运营质量和运营效率，有利于公司长远发展。
        目前，除公司现有资产外，集团旗下仍有丰富的储备项目，在建及拟建项目的装机容量约是公司的1.6  倍，未来注入预期仍然比较强烈。
        投资建议：维持“推荐”评级
        由于丰水期来水明显好于预期，我们将2012  年公司的基本每股收益由0.53元上调至0.56  元，考虑到未来仍有强烈的资产注入预期，我们继续看好公司长期投资价值，维持公司“推荐”评级。
        风险提示
        资产注入预期缓慢