事项：
        公司发布公告：2012  年9  月销售各型客车3,799  辆，同比下滑21.8%，其中大、中、轻型客车销量同比依次为-30.7%、-24.5%和87%；2012  年1-9  月累计销售客车3.6  万辆，同比增长12.5%，其中大、中、轻型客车销量分别同比增长19.2%、3.1%、36.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        平安观点：
        在8  月销量同比大幅增长36.3%后，9  月宇通客车销量同比出现较大的下滑，特别是大中型客车销量下滑幅度较大，我们认为公司销量下滑是与行业整体下滑相关，并非市场竞争格局发生重大变化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        8  月提前透支部分9  月需求。宇通客车8  月大型客车销量同比增长47.1%，透支了部分9  月需求，9  月大型客车销量同比下滑达30.7%。2012  年9  月1  日起实施的《机动车运行安全技术条件》（GB7258-2012）要求车长大于11m  的公路客车和旅游客车采用全承载整体式框架车身结构，全承载客车价格较非承载客车贵3-5%，致使部分客运企业或个人提前购买大型非承载座位客车。8  月全行业大型座位客车销量同比增长40.6%，其中11m  以上的座位客车销量同比增长63.5%，而同期其它类型大型客车销量还同比下降了2%。我们预计10  月之后该政策对大型客车销量的影响将大幅减弱，预计10  月宇通客车销量同比略有增长或持平，4Q12  销量同比增长6-10%。
        交管部门加大公路客运安全整治，使部分购车需求推迟释放。由于前期公路客运安全事故频发，造成重大伤亡，以及邻近国庆公路客运高峰期，各地交管部门在9月进行了整治客运安全的检查，促使部分客运企业推迟或取消购车计划，导致部分购车需求推迟释放。同时，多次超长线客运线路安全事故，促使部分地区客运管理部门暂停1000  公里左右的长途客运线路的审批，也进一步降低9  月大型公路客车需求。随着治理工作收官，部分购车需求将会重新释放，我们维持全年客车行业销量增长8%左右的预测。
        校车需求的持续释放是公司销量增长动力之源。8  月公司校车销量达到1442  辆，占客车总销量的比例达26.3%，我们预计9  月公司校车销量仍能达到600  辆以上水平。9  月公司轻型客车销量大幅增长或有校车较大的贡献（校车长度大多集中在5-8m）。在传统客车销量增长乏力的情况下，校车成为客车行业2012  年增长动力，宇通凭借良好产品品质及品牌美誉度，牢牢占据校车市场30%以上的市场份额。
        校车也将是公司未来2-3  年增长动力。