高速路以及部分景区降价催生国庆旅游市场火爆行情
        根据国家旅游局10  月7  日发布的公告，9  月30  日－10  月7  日长假期间，全国纳入监测的119  个景区共接待游客3425  万人次，同比增长21%，旅游收入17.65亿元，同比增长25%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次国庆期间重点景区旅游收入是2003  年非典以来增长最快的年份之一（2007/2010  年分别增长25%/27%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        上市景区中，黄山和南山景区分别实现了22%/46%的游客人次增长，以及27%/39%的旅游收入增长，每日游客人次达到3.3/1.5  万人次，分别是2011  年日均游客的4.4/1.6  倍。9  月30  日－10  月7  日，三亚免税店营业收入达到7270  万元，日均收入909  万元，是上半年日均收入（约550  万元）的1.7  倍。
        我们认为，此次国庆长假旅游市场火爆，从侧面反映了旅游消费已经越来越成为中国居民假日休闲的主要消费形式。至少在旅游行业，消费转型的迹象是明显的。长假之前发改委宣布的高速路以及部分景区降价，也成为催化因素。
        部分景区接待量超过容量限制，引发思考
        长假期间，华山、长城、故宫等一线景区游客爆满的画面值得深思：（1）国家发改委在长假之前的公告，显示了政府对于景区票价过高这一民生问题的关切。但是，如果没有价格这一控制景区人数的杠杆，一线景区的旅游消费需求将继续释放，由此可能带来更多的景区保护问题；（2）黄金周长假是90  年代末，政府为刺激商业、旅游等方面的消费而推出的。但现时旅游消费已经积累起较高的基数，黄金周制度因为过度集中了旅游客源而产生越来越多的问题。
        汽车保有量催化居民自驾游
        好的一面是，我们还看到，随着中国汽车保有量在2008  年之后迅速上升，自驾游崛起。根据国家旅游局的数据，此次长假期间，上海（出沪）、辽宁自驾游车辆同比增长71%/80%，贵州自驾游客数量占4A  级以上景区接待总人数的70%。
        自驾游正在成为中国旅游消费散客化的主要路径之一，有助于景区和酒店提高人均消费。
        建议买入国旅、丽江、宋城
        我们重申以下三个公司买入评级：中国国旅（假期销售畅旺，近期可能出台免税政策更新，上调购物额度）、丽江旅游（大索道票价提价、香格里拉等地新项目）、宋城股份（扩张模式突出，看好未来三年异地扩张）。