昨日人民币对美元中间升破7.90元，收于7.8954，再创汇改以来的新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至昨日为止的8个交易日里，人民币以平均不到两个交易日破一个关口的速度，7.94、7.93、7.92、7.91和7.90元关口连续攻下，人民币呈现加速升值态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这主要是由于美国经济呈现明显放缓迹象，而我国连续28月保持贸易顺差，8月19日央行加息更是缩短了中美资产收益率差距，使得国际热钱加速流入我国套利，加快了人民币升值的步伐，也使得外汇占款导致流动性局面更甚。由于我国外贸出口基本集中在国际贸易微笑曲线的中端，利润率较低，9月15日宣布下调出口退税率，如果短期内人民币升值过快，对出口将造成一定冲击。作为我国第一大出口国，美国经济放缓，对我国也有较大影响，据测算，美国GDP增长每下降一个百分点，中国GDP将下降0.5-0.7个百分点，出口增速将下降6.5个百分点。德意志银行预测美国第三、第四季度GDP只有1.5%和1.9%，那么四季度的出口增长率将由年中的25%下降到15%，出现较大的下降。
        （聂文  021-68419393-1143）行业信息n G五粮液调研简报（000858，￥12.97，强烈推荐  ）06年9月－07年3月，白酒行业将迎来持续旺季。06年1－8月份，来自国家统计局的数据显示，全国规模以上白酒企业共生产白酒247.14万吨，同比增长20.85%；1－7月份，全国规模以上白酒企业共实现销售收入499.27亿元，同比增长25.04%，实现利润总额53.86亿元，同比增长26.27。随着9月国庆、10月中秋及07年春节、元宵两节的逐渐到来，我们相信整个白酒行业将迎来7个月左右的消费旺季，按照目前行业的发展势头来看，这7个月内，白酒行业甚至会迎来一个板块性的业绩表现机会，因此我们相信五粮液作为白酒行业的龙头之一将同样在业绩和股价方面取得“优秀”的表现和投资机会。
        五粮液供不应求。通过对包装车间的实地调研，我们了解到公司五粮液的销售状况非常喜人，7月份预收帐款7亿元左右，产品呈现供不应求的状态。公司05年销售五粮液约6700吨（含有“拖带酒”），06年1－8月份在每瓶酒提价30元的基础上销量较去年同比增长约30％，预计06年全年五粮液可实现销量近8000吨。
        521、523开始产出好酒。我们还调研了前期备受媒体争议的521（产能3万吨）、523车间（4万吨），通过调研我们了解到，这2个车间目前已经大部分投入正常生产，随着酒窖的老熟和技术工人熟练度的日益提升，已经开始产出优质基酒（我们随机调研了一个班组，该班组年产基酒90吨，其中可用于生产五粮液的基酒约10吨）。
        未来5年，五粮液产量年增1000吨。在公司的521、523车间建设投产期内，公司曾招收了约5000名左右的生产工人，这些“生手”影响了整体工人的技术熟练度，导致公司五粮液基酒的产量在此期间出现了下降，随着这批工人的成熟，公司五粮液（基）酒的产量在05年开始重新进入增长轨道，按照目前这种趋势，公司在至06－10年的这5年间，五粮液酒的产量每年可增长约1000吨，从而为公司的业绩增长提供坚实的物质基础。
        产品销售进入良性循环轨道。精耕细作五粮液、精心打造中价位酒、压缩低价位酒（砍掉火暴酒、大幅压缩尖庄销量）等营销改革措施使得公司的产品销售进入良性循环轨道。