上周A股行业全部上涨，涨幅较多的行业有采掘、食品饮料、金融服务和房地产，金融服务连续两周获超额收益，带动周期类领涨大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】涨幅较少的行业是轻工制造、纺织服装、综合和餐饮旅游，负超额收益的行业未见持续性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周总体行业的持续性依然偏弱，市场风格的切换速度还未出现继续放缓的迹象。观察各行业的Beta值，有色金属保持与大盘最高相关性，金融服务成为相关性最低的行业，食品饮料的Beta值较前期大幅上升。大盘能否企稳重返上升趋势需观察各行业集群的涨跌持续性是否逐渐变强；    强势板块主要是采掘、金融服务、建筑建材、新疆区域振兴、煤层气和融资融券标的；弱势板块是网络游戏、物联网、卫星导航、智能交通、云计算和黄金珠宝，弱势板块无明显行业特征；    截止9月28日，股票型基金（已剔除指数基金）平均仓位71.64%，较前周仓位下降了1.87%。考虑基金净值变化受大盘上涨的影响，基金主动减仓2.42%。      下周操作建议：    截止2012年9月28日，开放式股票型基金仓位71.64%，在今年4月9日仓位到达96%高点后的一个月内大盘开始了震荡下跌。基于历史数据仓位在超过90%后大盘倾向于下跌或震荡，并在仓位降低至80%前较难有牛市行情的出现，历史上无一例外。上周公募基金逆市主动减仓，目前仓位已回落接近70%，连续三周创2011年以来的仓位新低。从历史仓位水平来看，目前处于较低水平，仓位低于80%后市场倾向于有一波反弹，建议可继续适当增仓，继续配臵近期受政策利好的强周期板块；    截止2012年9月28日市场协同性为64.64%（20MA）。上周市场协同性指标依然无明显变化，由于近期指标持续微小的波幅，需时间继续观察看是否能确认趋势。指标在历史波动区间的低位意味着板块轮动速度较快及市场热点较为散乱。前期市场协同性快速释放后大盘已有出现一轮下跌调整，此时指标如确定为拐头回升或随后继续释放下跌将可协助判断大盘后续的走势。值得一提的是协同性指标持续在高位意味着行业持续性较强，如2012年一季度初的金融地产周期类行情和后半季度的消费轻工防御性板块行情。目前需观察指标在此处的方向性选择，我们将在指标从低位回升阶段再做相应的操作建议；    使用聚类方法结合动量效应选择行业的结果。根据最新数据，建议未来两周可关注有色金属（1W）和金融服务（2W）中个股的机会。