投资要点
8 月主要小金属矿种进口大多环比改善
钛矿砂及其精矿冲高后回落,8 月进口同比提高15.95%,环比下降31.19%,主要为贸易商在7 月突击进口以应对越南禁止钛矿出口的供应从紧局面,导致8月进口环比出现下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
锰矿砂及其精矿进口数据延续上月态势,环比提高17.65%,同比下滑4.76%;钽铌矿变化较大,8 月1212 吨的进口量环比提高46.73%,同比提高16.20%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
锆矿砂及其精矿进口环比提高31.99%,同比降低8.04%,锆英砂价格自2012年以来一直保持稳步提升,但自9 月开始显露颓势,价格有所下滑,供应趋紧的局面或已有所缓解,下游采购较为谨慎,市场预期价格或将继续回落。
主要小金属品种8 月出口增减不一
与7 月出口现明显下滑的态势相异,8 月的出口数据有增有减,7 个主要品种中同比下滑的有3 个,分别为钨品、硫酸锆及锑的氧化物,同比提高的有4 个,其中钛条、杆、型材及异型材同比大幅提高298.3%,为三年来的最高水平,锻轧的锗及其制品同比提高152.41%,接近2 年来月度最高水平4841 公斤。
从小金属品种价格走势来,7 月后大多呈现企稳态势,但8 月中旬后走势开始分化,稀土、钨、钛相关下游产品价格继续下跌,但锗、钽、锑价格向上,小金属品种由于下游应用领域的差异分化明显。
投资策略与建议:
从小金属进出口来看,经历7 月波澜不惊的表现后,8 月主要进口矿种环比大多改善,出口品种增减不一,但其中钛条、杆、型材及异型材同比大幅提高298.3%,为三年来的最高水平,锻轧的锗及其制品同比提高152.41%,接近两年来月度最高水平4841 公斤,表明小金属中部分品种外需仍有亮点。
从小金属品种的价格走势来看,大多在7 月维持稳定,但8 月中旬后价格走势开始分化,锗、钽、锑价格向上,稀土、钨、钛相关下游产品价格下滑,对于行业未来不必过度悲观,我们建议重点关注云南锗业(002428,买入)、东方锆业(002167,增持),东方钽业(000962,未评级)。
风险因素:
海外需求持续不振,出口受阻;贸易保护主义抬头,部分矿山出口国禁止出口原矿。