投资逻辑
        从公司三季度的股价表现来看，市场还是担心公司未来的成长性；而我们认为公司今年30%、明年20%的净利润增长确定性强，未来以稳定的净利率实现2000  亿收入值得期待。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        空调行业内外销仍有较大提升空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）内销方面：今年家用空调内销量应在6000  万台左右，3  年内突破7  千万台完全可期；目前空调仍处于普及阶段，保有量迅速提升时内销量有望突破1  亿台；中央空调行业仍处成长期，2011  年行业销售额540  亿元，根据我们测算2015  年销售额有望翻倍。外销方面：竞争格局逐渐稳定，今年代工的盈利能力明显提升，未来品牌产品出口比例将加大，参与全球的品牌竞争。
        公司发展无瓶颈，未来  2000  亿收入值得期待。格力一直以来对产品质量和技术的高标准要求，使其优势不断扩大：今年1-8  月格力家用空调内销份额41.1%，同比提升5.5  个百分点，节能惠民补贴政策更利于格力提升份额；在中央空调市场，格力凭借一系列的技术突破，1H12  首次击败大金，以14%的市场份额成为行业第一，相比家用空调，格力中央空调的市场份额上升空间更大；公司的产品技术质量已赶超外资企业，品牌知名度有待提高，未来通过扩展海外渠道，发展空间巨大。另外，公司的产品多元化有提速迹象，小家电业务近两年快速增长且毛利率大幅提升、产品工业设计也有明显提升，近期晶弘冰箱又高调纳入公司专卖店体系（目前是销售公司代理，与上市公司无关）。
        今年基本可确定实现千亿收入  30%利润增速；明年有望实现1200  亿，从中报看公司今年盈利增长有所保留，明年净利润率有望稳中有升。从跟踪来看，公司三季度安装卡的增长优于发货；我们测算2013  年行业能恢复67%左右的销量增速，公司凭借强大的产品力和渠道控制力可实现家用空调内销12%左右的增长；中央空调预计明年可实现40%的高增长；外销公司具备一定定价权，今年上半年行业需求下降情况下公司收入持平且盈利能力大幅上升，明年需求一旦有所好转，公司可实现收入快速增长；基于以上原因，我们认为公司明年20%的收入增长具备较高确定性。同时，从中报看公司今年盈利增长有所保留（销售费用绝对额同比增加24.5  亿、同时预收款项绝对额同比增加22  亿；我们估算公司去年上半年外销亏损或超5  亿，而今年上半年出口盈利约3  亿，因此单单出口同比净利润增加额就达8  亿元以上），明年净利润率有望稳中有升。