投资建议：策略上我们仍建议低仓位者可小幅加仓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】品种上，中高风险偏好者可选择石化（可关注低吸机会）、重工、工行等偏股型且流动性较好的转债；低风险者可选择偏债型的中行、中海和深机转债来适度参与反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        原因与逻辑：1、转债整体跟涨能力恐弱于去年1）展望10  月，我们似乎能期待股票市场的小幅反弹以及纯债市场的企稳回升，但转债的跟涨能力及转债市场面临的压力与去年并不一样。2）其一，平均来看转债市场的估值水平比去年高，这实际上抑制了反弹时估值回复的空间。其二，去年石化转债修正预期及修正公告较大提升了转债市场的情绪，部分扭转了之前因对转债市场投资逻辑改变而导致的雪崩式的信心缺失。今年，重工和巨轮的意外修正已尘埃落定，而且重工的修正并没有带来转债的强劲上涨，甚至使不少投资者蒙受损失。如去年般使转债市场信心提升的强心针似乎还看不到。其三，虽然可质押增加了转债的弹性，但如果对股票市场反弹的高度非常谨慎，转债杠杆交易量也将较少。其四，今年已有三只转债（石化、民生、同仁堂）过会及一只转债核准，即使不考虑石化，四季度的供给压力将始终成为投资者的心头之患，从而影响参与反弹的力度。其五，如果今年纯债市场反弹的力度不如去年，也会制约偏债型转债的涨幅以及转债投资者的情绪。2、新钢博弈新钢正股的异动价值不宜较早，建议等累计回售触发天数接近30  且届时股价仍离回售触发价不远时再观察博弈机会。3、博汇粗略估计，博汇将最晚于10  月第四周公布修正董事会议案。
        公司的选择应该是将转股价修正至每股净资产以最大限度的降低未来再次触发回售条件的可能性。博汇最近一期经审计的每股净资产为6.15  元，即使修正到该下限，博汇转债的转换价值仍落在75  元左右。除非未来短期内大盘强劲反弹带动博汇纸业小幅上涨，否则修正后博汇转债的价格未必能上涨。在新钢转债的示范效应下，当回售收益率在定价中权重降低而正股因修正而承受压力时，博汇转债更有可能向纯债价值端靠拢。4、中行中行转债已触发修正条件。在修正预期降低且正股未来可能会降低分红比例的消息面影响下，股性较弱的中行转债若无较强的债券市场上涨带动，将很可能同时跑输偏股型转债和绝对价格更低的偏债型转债。
        有别于大众的认识：南山铝业已拿到可转债核准文件，不过该转债未必在10  月份一定能发行，是否发行可能将取决于南山铝业的绝对价格以及公司转债发行路演、三季报发布等事宜的进程安排。
        过去一周转债市场表现：
        本周上证指数上涨  2.93%报收于2086.17  点，转债股上涨1.71%，转债指数上涨0.29%。19  只转债中，13  只上涨，5  只下跌，1  只不涨不跌。其中石化转债上涨1.56%，表现最好，美丰转债下跌1.10%，表现最差。
        本周末转债平均转股溢价率为  51.35%；平均纯债溢价率为11.18%；转债加权平均纯债收益率为2.02%。