国庆长假期间，美棉12  月合约期价走势基本稳定，累计小幅下跌0.47%，对国内节后市场影响不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        9  月24  日到9  月28  日一周，郑棉震荡下落，成交量减少。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主力1301  合约收报在19405  元/吨，较前一周下跌275  元/吨，跌幅1.4%1211  合约周末收盘报19070/吨，较前一周下跌155  元/吨，跌幅0.81%。尽管全球棉花库存居高不下，但由于国内政策性棉花收储成交较好，且10  月份成交量将大幅增加，郑棉主力1301  合约或易涨难跌，逢低做多为主。
        一、10  月份棉花收储量将增加
        9  月10  日，我国政府启动了新棉收储工作，收储价格为每吨棉花20400  元，数量未设限制。这与2011  年的收储情况类似，而且收储范围更广，计划中明确如果遇到暴雨等灾害天气，经有关部门研究后，收储范围还可以扩大到5  级棉。
        与去年相比，今年收储成交早，成交数量同比增加。到9  月28日，收储累计已成交38  万吨，而去年同期成交为零，实际到10  月份才开始有成交。随着新棉更多上市，我们认为，今年10  月收储将继续增加，对现货价格的影响力也将逐渐显现。由于当前郑棉1301合约价格远低于收储价格，随着时间推移，价格向上靠拢是大概率事件。
        二、政策调控，年内不发配额
        “棉花价格平稳运行是今年棉花宏观调控的主基调”，在中国棉花协会召开的2012  年全国棉花形势分析会上，国家发改委经贸司官员强调，今年临时收储政策将坚定不移执行。当前最重要任务切实落实好临时收储政策，保护棉农利益，保持棉花市场平稳运行，而配额问题今年暂时不研究，待明年根据市场运行情况而定。
        三、储备棉投放结束，纺织企业采购需求弱
        储备棉投放工作将于9  月29  日结束。在过去的一个月中，成交并不活跃，低于市场的预期。到9  月29  日的储备棉成交价折328  级为18645  元/吨（公重），较前一交易日下跌18  元/吨（公重），低于328  价格指数28  元/吨，这反应现货市场疲软。
        由于欧债危机导致欧洲出口大幅下滑，8  月纺织服装出口额下降3.3%，且已经是连续两个月下滑。当前国内棉价远高于国际棉价，纺织企业成本高，国际竞争力差，纺织企业普遍对后市悲观。我们预计外需不足的情况至少延续到今年年底。