收购方特装饰，进一步提升综合竞争力
        资金充足，外延式并购持续推进
        公司公告以8310万元超募资金受让方众投资所持有的深圳方特装饰工程有限公司51%股权，这是继成都华南装饰后公司再一次利用外延式并购完善自身业务架构。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑到公司目前仍持有的7.24亿元超募资金，我们认为未来对行业内优质企业的外延式并购仍将是公司重要发展战略之一。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        弥补幕墙短板，提升综合竞争实力
        方特装饰在星级酒店、办公楼和大型住宅项目的幕墙、门窗工程等领域具有较强竞争力，完成了大量高端幕墙工程项目。我们认为此次并购可弥补广田在装饰幕墙领域业务短板，使公司逐步实现公装、住宅精装和幕墙三足鼎立的业务架构，支持后期大型综合项目的承接能力，推动市占率进一步提升。
        未来三年方特装饰或将实现1.05亿元累计净利润
        方特装饰承诺至2015底，实现扣非后累计净利润不低于1.05亿元，其中归属于广田的净利润不低于5355万元，年度收现比不低于75%；同时在收到全部转让款后六个月内，转让股东将在二级市场购买2800万元广田股票，并在业绩承诺期锁定。我们认为公司利用类股权激励方式使双方利益趋同，降低了并购后的整合风险，有利于后期承诺业绩的实现。
        估值：维持盈利预测及“买入”评级
        我们维持公司12-14年EPS分别为0.76/1.04/1.37元的盈利预测和20.90元的目标价（基于12年27.5xPE得出）。我们认为，收购完成后公司承接大型综合项目能力进一步提升，继续维持“买入”评级。