投资要点：
        公司股权激励的实施，将使公司进一步稳固国内高温合金领域龙头地位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】钢研高纳目前是国内高温合金领域研发与产业化结合最为完美的公司，公司拥有钢研院的良好的研发平台，同时上市也给公司带来了更快的产业化发展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司本次股权激励实施后，将进一步完善公司的治理结构，能够充分调动公司高层管理人员及核心员工的积极性，使公司与个人利益进一步结合。我们认为，在本身现有状况良好、研发与产业化都具有非常大发展潜力和空间的情况下，股权激励的实施将使钢研高安进一步稳固国内高温合金龙头地位，使公司研发与产业化的结合更为完美、在所处行业快速发展的时期，更进一步分享行业发展带来的利润。
        14.8元/股的行权价格，将对公司二级市场股价形成非常强的支撑。基于公司目前所处的行业情况与公司自身项目进展，公司业绩增长本身非常确定；本次股权激励方案的实施，将进一步使公司内生与外延的增长更快的预期提升，可能使公司未来规模与业绩增长明显快于我们之前的预期。我们认为，在公司拥有良好的基本面与良好的发展趋势下，本次股权激励的14.8元/股行权价格将是二级市场非常强的支撑。
        公司未来3年业绩快速增长非常确定、并且可预测性强是我们最基本的判断。公司下游领域需求尤其是高端产品需求快速增长，公司在高温合金领域的研发与产业化拥有其他企业不可比拟的优势使公司订单持续饱满，公司可见的3年增长非常确定，并且随着公司持续的研发投入与突破，将不断出现新的增长点。
        公司估值水平有支撑、并且有进一步提升的空间。目前可比有色金属新材料板块和航空航天板块估值水平平均50-60倍，在具有明确催化因素的情况下、钢研高纳短期估值水平仍有一定的提升空间。
        维持推荐的投资评级，我们暂时维持公司2012-2014年EPS分别为0.37、0.58和0.89元的盈利预测，公司未来3年业绩增长非常确定且可能超预期、且短期催化因素的兑现使公司长期有持续的业绩期增长动力，维持推荐。