注解CPI  数据
在上次点评报告中，我们预计由于PPI  数据的持续走高，CPI  数据依然面临继续走高的风险，今日国家统计局网站公布了4  月份的CPI  数据，证实了我们的推测。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公布的数据显示4  月份，居民消费价格总水平同比上涨8.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，城市上涨8.1%，农村上涨9.3%；食品价格上涨22.1%，非食品价格上涨1.8%；消费品价格上涨10.6%，服务项目价格上涨1.7%。从月环比看，居民消费价格总水平比3  月份微涨0.1%；食品价格下降0.1%，其中鲜菜下降9.2%，鲜蛋下降0.5%.
从数据来看全国居民消费价格涨幅仍处于高位，这既与上年4  月份的低基数有关，又与国际市场初级产品、特别是粮食价格持续大幅度上涨导致国内食品价格居高不下有关。近期国际原油价格继续上涨，煤炭价格钢材价格涨幅明显，周五公布的PPI  数据也达到8.1%，处于3  年的新高，未来CPI  仍将走高，宏观调控的难度将进一步加大。
调控手段依旧
4  月12  日央行上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5  个百分点后，今天再次上调，这是央行今年以来第四次上调存款准备金率,本次调整後,存款准备金率将达到16.5%的历史新高水平。此前市场普遍预期央行的调控手段仍然是数量型，因此本次上调准备金在市场预期之内，但频率有些出乎市场意料，市场数据显示货币市场利率从4  月底5  月初以来一直维持小幅攀升态势,显示资金面略有紧张,因此在市场流动性压力未见增大的情况