期现货大幅上涨,合约价差有较大幅度放宽。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】继前周市场大幅下跌之后,上周市场大幅反弹上涨,全周上涨了4.28%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)期货方面,期货市场走势较现货市场强,根据收盘价计算,前三张合约从近到远的涨幅分别为4.48%、4.46%和4.60%。目前,近月合约的收盘价价差为22 个点,下月,远月和下季合约的收盘价价差分别为36、52 和91 点。从期货市场表现和价差的期限结构来看,合约价差有较大幅度放宽。
从前 20 家机构所持买卖单数据来看,多空头主力有所分散。上周期货公司的持买卖单数据显示,前20 家所持合约的买卖单数量较前期有所减少,合约合计持买单共5.5 万手,持卖单共6.6 万手。分公司来看,国泰君安、广发期货和华泰长城是持买单量最大的三家;卖单量最高的分别为中证期货、国泰君安和海通期货。从前20 家机构所持买卖单数据来看,多空头主力较前期有所分散但仍处于历史较高水平,表明机构投资者对后市分歧仍然较大。
多元金融、保险和电信服务是涨幅较大的几个板块。根据行业统计显示,上周所有板块均上涨且大多数板块涨幅较大。多元金融、保险和电信服务是涨幅较大的几个板块。接下来再看各行业对沪深300 指数的贡献度,多元金融、资本货物和银行对指数形成较大的正向贡献。个股方面,中国平安、中信证券和海通证券对指数正向贡献最高。
海外市场方面,我们观测的几个主要市场均有不同程度的下跌。美股自上周下跌了1.33%;日本股市上周中幅下跌了2.63%。上周恒指指数走强,目前A-H 股溢价指数为106 点,较上周大幅上涨,表明A 股上周走势较H 股走势强。
期货合约保持升水,不存在套利机会。期限结构上,按照结算价来统计,合约价差从近到远分别为10、26、39、80 点,期货合约的价差保持升水状态。根据套利模型的测算,四张合约都不存在套利机会。我们看到所有合约的跨期价差维持在历史中等水平,若市场能够继续上涨,价差有望上升,跨期套利者需要注意。
多重政策维稳,建议谨慎做多。投机方面,上周市场大幅上涨,全周上涨了94 个点。期货市场上,期货成交较前期活跃,多空头主力仍然较为集中,市场分歧仍然较大。短期来看,市场对“十八大”前维稳政策的预期,加上近期创业板承诺不减持、区域振兴计划接连获批等多重维稳利好释放,市场有可能继续反弹温和上涨,建议投资者可以谨慎做多。