本周关注：（1）我们近日调研了五粮液，我们判断三季度产品销售情况正常，五粮液酒2012年销售16000  吨、增长10%的计划没有变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8  月份产品缺货是因为生产环节出了问题，包装设备没有跟上，停产了10  多天，现已恢复正常发货。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）上周，三季报行情如期而至，食品饮料行业（5.3%）跑赢沪深300  指数（3.6%）1.7  个百分点，平安观测的食品饮料子板块非一线白酒（8.0%）、一线白酒（6.8%）、乳品（4.9%）、葡萄酒（3.6%）均跑赢沪深300。
        行业观点：10  月重点关注三季报和糖酒会。我们仍看好白酒行业10  月的表现，但看好的程度有所减弱，9  月份最后一周白酒板块迎来大幅反弹，已部分反映了市场对三季报高增长的预期。
        10  月份投资者可重点关注三季度业绩可能超预期高增长的品种，如汾酒、老窖、茅台等。短期白酒股价上行的风险来自于秋季糖酒会，若糖酒会上反馈出较多的负面信息，则可能抑制白酒板块的表现，需密切关注。长期来看，我们认为白酒有利因素与不利因素并存，投资者应优中选优谋取相对优势，继续推荐茅台和汾酒。四季度投资者可适当关注业绩相对稳定的大众品公司，如双汇、青啤等龙头企业。
        我们的推荐：贵州茅台、山西汾酒，低风险可关注泸州老窖和五粮液。茅台提价表明公司有动力实现全年营收增51%的预算，而全年营收增长51%的财务预算可能倒逼2H12  茅台营收、净利增速分别达到70%和87%，展望2013  年，茅台仍是成长动力和能力最确定品种。非一线白酒中强烈推荐山西汾酒，根据我们草根调研情况推断汾酒3Q12  收入增速很快，预计3Q12营收增幅高达80%以上，2013  年根据公司规划下调销售费用率，业绩有望超越市场预期。对泸州老窖和五粮液而言，低估值已化解大部分业务风险，3Q12  净利增50%左右的预期可推动股价上升。
        一周行业数据。产品价格观察：酒类黄金周促销加大。上游价格观察：(1)  原奶，9  月份第3周原奶价格同比涨幅为3.1%。（2）葡萄，9  月21  日葡萄批发价格6.94  元/公斤、同比上升11%。（3）大麦，中国进口大麦价格2012  年8  月环比回落3.7%至290.3  美元/吨，同比下降16.7%。上周国产大麦价格小幅回升，均价为2253  元/吨，环比上涨0.9%。(4)  猪，9  月第3周生猪价格环比增长0.4%，而仔猪价格环比下降1.7%。（5）糖蜜，南宁糖蜜中间商5  月的平均报价约为1100  元/吨，同比下降13%，
        一周信息精读。1.  公司新闻精选：光明乳业通过人民日报向消费者致歉/泸州老窖携手重庆粮食集团共同迈向千亿目。2.行业动态精选：央视酒类黄金广告受限制或被取消/“国家黄酒工程技术研究中心”揭牌。3.上市公司公告精选：酒鬼酒/五粮液。