宏观方面，欧洲央行OTM购债计划、美联储QE3、日本央行QE8已经相继来临，全球央行似乎正在联手阻止经济下滑，但实际情况是，更多央行可能卷入其中。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在信用货币制度下，为了保证净出口行业增长，竞争性的货币贬值将愈演愈烈。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此，预期，中国央行也可能步其后尘，宽松货币政策已经在所难免了。但对于通胀预期以及房地产价格上涨的考虑，中国央行宽松力度可能更小些。而时间周期上，在十八大结束后的可能性更大。  
        行业方面，沪伦比值连续2周跌至升至7.20左右，对应每吨进口环节亏损约1800-2400元/吨，由于现货升水降为150元/吨（连续多周回落），因此，进口环节亏损依旧较大。本周LME现货继续贴水，全周LME平均基差为-38美元/吨，60日移动平均基差为-15.19美元/吨，按照3%的息差计算，60日移动平均基差对应融资铜收益可以达到58.71美元/吨。本周，三大交易所库存上升13252吨，至436836吨，升幅为3.13%。  
        综上所述，为了抗击经济下滑，全球主要经济体相继推出宽松货币政策，进而演化为货币竞争性贬值，预期中国宽松货币概率较大。因此，未来通胀预期将上升，金属铜价也因此水涨船高。但另一方面，由于LME基差依旧走弱，因此，融资铜收益还处于上升过程中，对于消费淡季的中国而言，国内库存将继续上升，这将压制国内现货市场铜价，因此，沪伦比值也必然有一个回归过程，从这个角度来说，铜价上升的空间也相对有限。因此，我们继续维持看多观点，预计波动区间依旧为58000-56500元/吨。