摘要
        1-8月进口油脂油料累计折油同比大幅增加206万吨至1321万吨，去年同期为1115万吨，增幅高达18.4万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，累计进口大豆折油727万吨，较去年同期增加106万吨，为增幅最大的品种；进口菜油（包含进口菜籽折油）142万吨，较去年同期增加90万吨；进口豆油94.8万吨，较去年同期增加14.8万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）可见，油脂供应量同比大幅增加18.47%，但国内油脂消费量需求增速已大幅放缓至2-4%，可见油脂供应量增幅仍大幅需求增速，油脂供应较为充足。
        截止到9月28日，油厂当周压榨大豆145.75万吨，为2011年以来最高，受此影响以及双节消费旺季的结束，豆油商业库存再创新高，截止到9月29日，豆油商业库存为125.81万吨，环比上周增加1.5万吨，同比去年同期增加近30万吨。可见，油脂库存压力不减续增，库存压力明显。
        本月油脂一路下挫，月跌幅均超过5%，跌幅最大的要数棕榈油，主要源于需求旺季结束后生产旺季的压力，马棕榈油库存大幅增加，国内棕榈油库存也一直处于高位；其次为豆油，随着中秋国庆双节的来临，豆油补库提前结束，而处于历史高位的压榨量令其库存再创新高，库存压力明显；菜油跌幅相对较小，主要为收储令其基本流入国库，市场库存压力较小，但随着收储期限的结束，其也有望迎来跟随大势。我们认为原油的弱势对油脂形成压力，加上随着双节备货临近尾声，油脂商业库存在大幅增加，缺乏有效的需求或仍是其当前的绊脚石，加上8月CPI同比大幅上涨，食品价格贡献凸显，国家调控预期增强，特别是对菜籽油的抛储预期，建议谨慎偏空思路，控制好仓位。