本期【卓越推】的股票是：围海股份（002586）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  核心推荐理由：1、防护性海堤和围垦海堤需求巨大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我国防护性海堤目前多为抵御20年一遇风暴潮标准，防御标准有待提高；围垦造地成本低，经济效益好，在浙江等土地稀缺的地区需求较大。根据近年国家和地方出台的海洋水利发展规划，未来几年海堤工程建设投资复合增长率有望超过15%。公司是国内最大的海堤工程建设企业，在全国和浙江市场占有率分别为7%和30%，将充分受益行业投资增长。  2、技术优势国内首屈一指。公司低涂、深水超软地基处理技术为其独有的核心技术，其曾承接东海大桥海堤建设等多项经典工程项目，已实现了"围海"品牌效应，且与地方政府关系融洽，项目承揽能力强。  3、订单进入密集结算期，收入增长有望提速。2012年上半年收入和归母净利润分别增长17.41%和26.12%，符合我们预期。2010、2011年分别新接订单约20亿元，而当年营业收入分别仅为10亿元和13亿元。2012年上半年公告新接订单6.28亿元，我们预计全年订单额达25亿。由于公司合同平均工期为2至3年，因此在手订单合同已进入密集结算期，收入和利润增长有望提速。我们预计今年前3季度归母净利润增速在30%以上，全年归母净利润增速在35%以上。  4、项目建设向BT和EPC模式转变，盈利能力增强。公司2011年整体毛利率为16.31%，核心业务海堤工程建设毛利率为16.48%，均高于行业平均。公司BT项目毛利率达26%，目前在手订单近10亿，募集资金的投入使项目进度加快，部分项目已进入回款期，且BT项目均纳入政府财政预算，回款有保证。EPC项目毛利率27%，2010年签订的10亿合同也已进入结算高峰期。因此我们预计，今年毛利率和净利率水平将提升。  关键假设：国家围填海政策不发生重大变化，各地方规划的投资能够落实。  股价催化因素及时间：  1、公司下半年新签订单明显增加并超预期；2、沿海地区台风来袭。  风险提示：  1、大额合同金额调整、工程工期延长或者不能全部履行的风险；2、应收账款坏账风险。  上期【卓越推】涨幅为0.63%，相对沪深300的超额收益为-3.65％。