化工行业:供给紧张推动 MDI 和TDI 价格继续上涨
油价回落带动部分化工品价格下跌
由于市场担忧原油需求前景,上周五WTI 下跌至89.88 美元/桶,两周跌幅3.24%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】油价回落带动部分化工品价格下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在我们跟踪的化工品中,上涨品种23 个,下跌41 个,持平78 个。一周涨幅较大的产品主要包括聚合MDI-华东(烟台万华)(+13.79%)、PX-中石化(结算价)(+7.01%)、四氯乙烯-宁波巨化(+6.56%)、R22-巨化(+5.38%)、纯碱市场价-轻质(+4.55%)。跌幅较大的产品主要包括氯化铵-江苏华昌(农湿)(-11.11%)、丙酮-华东(-5.29%)、钾肥-长三角地区(-3.75%)、粘胶短纤(-2.32%)、MEG-张家港(-1.97%)。
供给紧张或原料成本上升推动聚合MDI、PX、四氯乙烯、R22 等价格上涨
(1)聚合MDI:10 月万华装置检修,临近假日货源紧缺。(2)PX:中日关系紧张,PX 进口受阻,且下游PTA 产能集中释放,货源紧俏。(3)四氯乙烯:原材料液氯大幅上行推动。(4)R22:原材料三氯甲烷价格大幅上涨,贸易商炒作情绪较高。(5)纯碱:市场低迷,但个别企业因库存压力小而上调价格。
需求低迷或原料成本下降导致氯化铵、丙酮、钾肥、粘胶短纤等价格下跌
(1)氯化铵:企业维持高开工,而化肥市场低迷,尿素价格下跌。(2)丙酮:原油价格回落导致纯苯原材料成本下降。(3)钾肥:国内库存高,下游需求不旺。(4)粘胶短纤:原材料价格疲软,下游需求不旺,厂家让利优惠。(5)MEG:近期国际油价下跌、成本支撑减弱,下游补货可能逐步趋淡。
近期投资策略
(1)8 月化工行业出现企稳迹象,建议关注大宗化学品相关个股的反弹机会;(2)由于供给紧张,建议关注短期MDI 和TDI 价格上扬带来投资机会;(3)继续看好上半年盈利不错且三季度业绩增长较明确子行业:农药、磷矿石、民爆、中间体等子行业。
风险因素:宏观经济增速下降的幅度和持续时间超预期,导致化工行业下游需求低迷的程度和持续时间超预期。