策略周报--PMI回升难以支持市场持续反弹  
        经济和政策：从10月1日公布的制造业PMI数据来看，我们认为虽然数据有所上升，但并不能确认为反转，逻辑在于：（1）制造业的结构出现恶化，经济内在增长动力并未被激发；（2）成长性与周期性行业表现分化依然存在，经济周期性底部有待探明。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】流动性方面，央行28天天量逆回购缓解了9月末的资金紧张，10月中上旬资金价格在没有明显压力显现的情况下将维持在相对低点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        股票市场估值表现：节前两交易日的大涨结束了A股的5连阴，其中大盘股和周期股涨幅居前，前期涨幅较多的黄金和互联网板块出现一定程度的补跌，但股价回升与盈利预测下调出现的分歧进一步抬高了A股市场的估值。
        本周展望：双节长假期间国内外市场数据显示利好消息偏多，例如欧美股市上涨，澳洲央行降息，制造业PMI回升，信贷数据超预期如果得到验证或对A股市场有所提振，但我们认为短期A股走势可能并不乐观：（1）经济的改善程度有限，且结构仍在恶化，不利于中期行情的展开；（2）上市公司将陆续披露三季报，可能对市场造成负面冲击。综合长假期间国内外各方面的消息，我们认为，短期内A股低位震荡的概率较大，行业配置仍然维持月度策略推荐的旅游、零售和餐饮等稳定增长性行业。