􀁺  保费增速加快，对新业务价值贡献加大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】①08  年1  季度，中国人寿原保费收入为1022  亿元，同比增长38.37%；已赚保费为1016.1  亿元，同比增长39.47%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）②从险种结构上看，分红险仍是公司主要收入来源，其中银保渠道中分红险比例占9  成左右，个人渠道中分红险比例占7  成左右。
􀁺  资本市场调整和公司营销加强是保费增长的主要因素。①由于资本市场调整，银行加强了银保等中间业务的推动力度，08  年1  季度公司银保渠道业务同比增速超过40%；②公司07  年分红率的提升加大了其品牌认识度，08  年1  季度个人渠道业务同比增速超过20%，远高于07  年水平。③个人渠道建设稳步推进，人均产能继续提高。目前其代理人人数达到64.8  万人，比07  年末增加1  万人左右。
􀁺  无风险收益提高，股权投资收益短期不容乐观。①利率水平上升有利于公司无风险投资收益收益率的提高，公司目前新债收益率为5%左右，债券整体收益率提升至4.5%。②宏观经济尚存在很多不利因素，我国经济正面临通胀和全球经济减速的威胁，因此近期公司股权投资收益提升空间有限；同时，我们难以把握公司在一级市场股权投资的进程，公司在二级市场新增股权投资方面目前较为谨慎。
􀁺  公司费用压力依然较大。①退保率：受益于资本市场波动，公司退保率下降，但是团体险退保率改善程度不大。②公司5  年期寿险业务到期满期给付压力依然存在，我们维持前期预期不变