库存周期底部的信号开始显现：美国房地产持续复苏，且非农就业强劲增长，失业率降至7.8%，美国经济正处于良性循环之中，有助于中国出口稳定；国内PMI  出现回升，土木工程建筑业订单指数连续三月回升，表明基础设施建设有所回暖；房地产量价增幅有所趋缓但温和复苏态势未变，铁矿石、煤炭、化工等行业价格出现筑底回升，显示去库存近尾声；建议参与水泥煤炭证券等周期股反弹，中长期持有医药消费等稳定增长行业股票。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        美国房地产市场持续复苏，制造业PMI  回升至50  上方，非农就业强劲增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        美国8  月新屋销售年化月率下降0.3%，但依然处于两年高点附近；预售屋房价中值为25.69  万美元，为2007  年3  月以来的最高水平，房价同比上涨17.0%，为2004  年12  月以来的最大涨幅。9  月份ISM  制造业采购经理人指数从8  月份的49.6  升至51.5，摆脱了连续3  个月的萎缩状态；非制造业采购经理人指数为55.1，高于8  月份的53.7，为2012  年3  月以来最高水平；密歇根大学消费者信心指数终值为59.4，高于预期的57.8  和8  月份的55.7；季调后非农就业人口增长11.4  万人，超出市场预期，且失业率大降至7.8%，创2009  年1  月以来最低水平。我们坚持认为美国经济复苏正在进入正向循环。
        中国  9  月官方制造业PMI  较上个月有所回升，升幅为0.6  个百分点。其中，新订单指数和新出口订单指数较为乐观，这两个指数分别由8  月份的48.7  和46.6  上升至49.8和48.8。非制造业PMI虽较上月有所回落，但仍保持在53.7%的水平，其中，土木工程建筑业的新订单指数达到53.9%，连续三个月实现环比上升，表明基础建设投资的有效需求在逐步释放。
        行业数据显示去库存临近尾声。楼市成交量价同比涨幅均趋缓，但8  成城市数据显示成交周均同比维持正增长态势，部分知名房企拿地积极。上游行业如进口铁矿石、动力煤价格企稳回升，中下游里钢材、水泥价格现抬头迹象，橡胶、石化产品价格回升。我们一直强调的“地产去库存—开工和投资见底反弹——带动中下游行业库存触底”的逻辑正在出现迹象。
        央行扩大逆回购力度，银行间资金利率回落。节前，央行为缓解银行间资金面紧张态势，扩大公开市场的逆回购力度，分别于9  月25  日和27  日进行了1000  亿元14  天期和1900  亿元28  天期以及500  亿元14  天期和1300  亿元28  天期的逆回购操作，全周实现净投放3650  亿元，创单周记录以来新高。
        银行间短期资金利率回落。
        32  家创业板公司大股东延长股份锁定。9  月26  日晚间至27  日上午，32  家创业板公司，如华谊兄弟、爱尔眼科、探路者等相继发布同类内容公告，公司大股东主动延长股份锁定，涉及27.83  亿股，市值约384.44  亿元。
        策略观点：库存周期见底的迹象出现，市场有望出现一波反弹，建议参与短期周期股如水泥、煤炭、证券等的反弹，中长期坚持持有医药、消费等稳定增长行业和股票。