分别上调恒生指数、国企指数内涵价值至20670.68点及9956.65点
        上周港股交易日仅有三天，但日平均交易量并未有明显下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】恒生指数和国企指数分别小幅上涨，按周五收盘价分别收涨172点及134点，涨幅为0.83%和1.36%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）相较我们依据综合数据做出的测算结果来看，恒生指数已连续10日跃居内涵价值之上，国企指数也已微幅冲上内涵价值。基于我们对于历史估算结果与指数走势的比较分析，这一情况标志着市场参与者已对基本面出现回暖做出预先判断，虽然基本面的实质性好转尚需时日（一至三个月），但资本市场已对未来做出良好预期。我们看到近2年相同现象（市场估值超越内涵价值）均准确预判了两次经济趋势性转暖的发生，虽然由于时滞的存在，一次大幅度回吐难以避免。目前，市场信心处于少见高位和香港资本融资优势的持续衰减也都是短期冲击市场的重要风险点。对于中国经济，我们认为外生性政策变量在十八大之前推出的概率很低，中概股在短期将呈现整体性的震荡格局；但就量化指标来看，可选消费、医疗保健、消费服务（酒店娱乐博彩）、地产、小部分原材料依然享有短期投资机会。
        最后，我们公布最新估算的指数内涵值和合理交易下限如下：恒生指数内涵价值20670点（当前溢价1.63%），合理交易下限18783点（当前溢价10.61%）；国企指数内涵价值9956点（当前溢价0.09%），合理交易下限8693点（当前溢价12.77%）。由于当前处于基本面好转态势之中，特公布我们最新测算的恒生指数合理交易上限（乐观情形）以供参考，该估值为22558点（当前折价7.3%）。