在香港开发商中，九仓是首家录得庞大内地业务盈利的公司之一，其内地业务盈利可与中市值内地开发商媲美。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，公司亦正在扩展其内地租赁物业，将成为未来3-5  年的新盈利增长点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）香港业务方面，虽然海港城的租金高于同业，但由于海港城销售增长强劲，租用成本仅占销售收入的15%，这将继续支持租金稳定增长。假设其租赁和已确立业务目前估值较资产净值折让25%，则其内地房地产业务估值较资产净值的折让幅度高达65%。我们相信，随着内地业务的贡献增加，其估值应该会逐步上升。给予「长线买入」的首次评级。根据租赁和已确立业务较资产净值折让25%，和内地房地产业务较资产净值折让40%，得出目标价61.80港元。
        会德丰向来仅被视为九龙仓的持股公司，是多家主要香港地产商中惟一自有价值为负数的公司。然而，随着过去两年公司进行重组和增加土地储备，会德丰已加快其地产业务发展，我们预期公司在2015  年前的盈利(不包括九龙仓)将能扩充三倍。因此，我们相信会德丰将有清晰的市场定位，资产结构更明朗，估值折让将逐渐收窄  (我们预期目前的折让为32%)。同时，公司在2012  年上半年上调中期息，应有助增加其价值。公司主席对前景充满信心，并于过去12  个月增持价值4  亿港元的股份。我们首次覆盖会德丰，给予「买入」评级，目标价为46.40  港元，较持股公司折让25%  (目前为32%)，较扣除九龙仓业务的资产净值折让30%，与其他中型发展商一致。我们预期公司扣除九龙仓业务的盈利逐渐增加，市场将对公司作重新评估。
        豪特保健宣布配售2,000  万份非上市认股权证，配售价为0.01  港元。每份认股权证附有权利可认购1  股新股份，行使价为0.655  港元，相当于FY13/14E  潜在摊薄每股盈利5.9%。豪特保健可引进战略投资者，以进一步发展其企业销售业务，并加强其财务状况。于FY13E  的首4  个月，香港同店销售增长为-2%，中国的业务收入估计为我们FY13E  估计的25%。我们预计FY13E  的经营利润率将减少3.4  个百分点至13.2%，理由是毛利率下降1.7  个百分点至64.8%（毛利率较高的香港零售收入的销售组合下降）和租金与广告宣传开支比率不断上升。维持「中性」评级，目标价0.53  港元。