宏观：
        宏观面上本周的焦点在于西班牙债务危机，投资者关注西班牙政府是否会寻求欧盟救助，受这种情绪的影响市场延续调整态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于再次燃起的欧债危机，尤其是西班牙危机，我们认为其对市场的冲击力较前几次要弱，一方面欧盟正在逐步建立防火墙机制以及救助机制，从EFSF再到ESM的合法，并且ESM也将在10月8日开始运作，欧洲央行也在救助上拿出了实际行动，可以说欧盟整体正在朝着一体化方向前进。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是，另一方面西班牙危机也的确反映出在救助过程中欧元区各方需要寻求好财政紧缩和刺激经济之间的平衡。欧元区各方现在需要的政治上的权衡和妥协，这个过程会在短期对市场造成影响，但是债务危机的洪峰已经过去。美国经济政策波澜不惊，总统选举进入关键时期，财政悬崖能否有效解决是未来全球资本市场最大的不确定性因素。国内央行连续通过逆回购方式投放流动性，货币政策面临困难较多，短期央行也只能通过这种方式来释放流动性，但是由于逆回购大多集中于短期，因此10月份到期的数量较大，因此10月份央行面临两种选择：要么继续加大逆回购数量来投放流动性；要么降低准备金释放流动性。
        本周公布的工业利润增速继续下滑，实体经济难言见底。政策不确定性预期以及实体经济利润下滑的现实使得本周股市盘中跌破2000点，但是随后又护盘力量，但是从权重板块走势来看，即使市场在这个位置得到一定支撑，后期也需要货币政策走向明朗化以及其他政策配合，实体经济有了逐步见底预期才能形成持续性力量，况且10月还有十八大会议。
        股指：本周股指探底反弹，后市反弹趋势有望延续。周初在创业板解禁压力，发审会重开的利空冲击下股指震荡下行，上证指数一度击破2000点，之后证监会暖风频吹、创业板首批控股股东集体承诺延长解禁期，特别是权重股在周四下午纷纷放量走强使投资者信心恢复。连续两次底部中阳之后，资金活跃度增强，权重股底部抬高，预计后市股指期货有望震荡反弹。
        贵金属：本周贵金属微幅震荡下挫但因西班牙同意削减开支政策利好刺激，金银扳回跌幅，依旧分别在1780美元和35美元上方压力位窄幅震荡，成交和持仓量均持续放大，量价配比显示市场看好贵金属后市，中长期投资者仍逢低买入。
        美国方面，从本周公布的经济数据来看，在美联储持续购入抵押贷款支持证券(MBS)政策刺激下，房地产和就业市场回暖，但由于全球制造业以及进出口仍旧疲软，美国二季度GDP增长再次下调至1.3%，加之财政悬崖将促使伯南克减缓财政支出，美国经济复苏任重而道远。在国庆期间，关注10月5日晚公布的非农就业数据，市场预期失业率仍维持在8.2%高位，非农就业人数增加11.1万人。
        欧洲问题上，一方面，西班牙政府于28日早上在2013年预算上公布了以削减开支为重心，并将实施新的经济改革方案；另一方面，希腊三位官员已同意提出的部分紧缩计划，三驾马车也将在10月8日将最终出炉对希腊实行救助计划的审批报告。我们认为，自欧洲央行公布欧洲永久救助基金（ESM）合法后，欧元区国家的债务风险已经退居二线，但仍需平息民众的抗议紧缩活动，欧元区成员国的政策变革势在必行，而在债务危机暂缓后，欧洲经济体需要迎接的巨大挑战将是如何降低私人以及家庭部门的杠杆率。
        资金面上，本周因欧债问题再起及美国经济数据表现良好，美元小幅回调，欧元弱势整理，但在西班牙财政危机稍缓解后，美元承压回落；黄金SPDR持仓创历史高点，而白银iShares主要ETF基金持续小幅增仓，机构持续增仓对金银价格走强形成有效支撑。
        整体而言，美国外需疲软内需持续复苏但就业仍居高不下，西班牙和希腊紧缩计划成为牵动心弦的主要锚点，资金面支撑价格维持高位。适逢假期，贵金属走强仍需欧洲政策刺激及非农就业数据支持，震荡偏强思路对待，多单轻仓谨慎持有。