􀁺  我们认为，自2002  年以来，在供求因素、流动性和美元贬值的共同推动下，无论是名义商品价格指数还是实际商品价格指数，都大幅偏离了以往的运行格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  “金砖四国”的经济增长推动大宗商品需求结构的基础性变化，并促使其运行区间上移。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）流动性是影响商品金融属性的重要方面，对市场价格产生助涨助跌的作用；而一般大宗商品是用美元标价的，因此美元价格变化会直接反映在商品价格上。实证结果验证，经济增长是影响大宗商品价格走向的决定因素，其次是自身趋势，再次是流动性，最后是美元汇率的影响。
􀁺  在全球经济增长拐点初现之时，经济信息的混乱和市场信心的变化，会带来商品价格走势在短期内呈现明显震荡，并产生冲击高点的动能。但是，经济增长出现明显放缓之时，大宗商品价格继续上涨的动能将趋于衰减。
􀁺  我们的预测表明，在08  年全球GDP  增速为2.2%～3.3%的预期下，未来1  年内LIBOR的变动区间为1.5%～3.0%，美元汇率变动幅度-4%～2%，预计未来1  年CRB  指数变化在-5.4%～12%，金价2.9%～16%，铜价-28%～6.1%。
􀁺  对于黄金来说，07  年对于黄金的消费需求主要来自中国、印度，同比增长26%和7%，中国和印度合计贡献率为79.2%，而欧美发达国家的需求已经在下降。中国、印度将来仍然会是金价走势的重要影响因素。预计未来1  年金价变动幅度为2.9%～16%。
􀁺  根据ICSG  预测结果，全球08  年精炼铜供给将会出现8.5  万吨的过剩，09  年过剩更多。产能主要集中在亚洲、南美、欧洲和北美。主要进口地区为美国、德国、中国和台湾。因此，在全球需求因素减弱趋势形成以后，支撑铜价的基础性需求将逐渐丧失。中国需求难以独立支撑铜价。这类情况对于其他非战略性原材料同样适用。我们预计未来1  年铜价波动幅度为-28%～6.1%。