标题通胀小幅回落不改上行趋势
        由于产出缺口继续为负，企业活期存款同比增速仍处低位，当前核心通胀压力不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过，随着国际大宗商品价格上涨逐步传递到国内，四季度核心通胀环比将稳步回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）9月，PMI购进价格指数回升至51.0，预计9月PPI环比下降0.1%，同比增速回落至-3.6%并形成本轮周期的低点，同时维持三季度为PPI低点的判断。
        9月，蔬菜价格开始回落，猪肉价格小幅回升，鲜果与水产品价格保持季节性弱势，粮油价格小幅上涨，预计9月食品价格环比小幅上涨0.5%。考虑成品油价格上调，烟酒、衣着和居住类消费季节性回升，预计非食品价格环比大幅上涨0.3%；考虑翘尾因素降至0.22%，预计9月CPI同比将小幅降至1.9%。不过，9月CPI同比回落主要原因是翘尾因素大幅下降，并不意味着CPI通胀将继续下行。事实上，进入四季度，尤其是11-12月，主要食品与非食品价格季节性上涨，而翘尾因素已无回落空间，通胀加速回升的可能性大。预计CPI同比增速年底达3.0%，全年达2.9%。