红色十月——2012 年10 月A 股投资策略报告
红色十月:超跌反弹+股市维稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】反弹的性质:超跌反弹+股市维稳。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)首先,A 股市场的投资者有强烈的整数关口情节,历史上跌破重要整数关口,也往往会引起超跌反弹。其次,十八大会期确定,风险偏好上升,市场“维稳预期”渐浓,对股市的“超跌反弹”有推波助澜之势。
策略建议:宜早不宜迟,最爱非银。申万策略从6 月份看空以来,建议投资者降低仓位,当中确实也错过了一些投资机会,比如农产品、苹果皮和黄金。这一波,我们要提高仓位,偏好周期和大票、最爱非银行,并且开始重视主题的投资机会,本期推荐回购、弹坑和被错杀的成长股组合。
行业深度:传递中国好声音——消费电子2.0 时代系列报告之三消费电子 2.0 时代,智能化、云端化、轻薄化、高速化将成新时代主要特征,电声行业走向高效、轻薄。智能化的电子产品将大大提升语音交互功能,电声产品必须实现更好的声音采集、处理、合成功能,使得电声器件效能大幅提升。轻薄化是消费电子产品的必然发展趋势,对于电声器件也提出了更轻薄的设计要求,推动多项新技术、新产品、新方案的应用。电声行业将显著受益于消费电子2.0 时代的来临。
投资组合:歌尔声学、共达电声。中国本土消费电子品牌企业的蓬勃发展为本土电子制造业带来极佳的发展机遇,成为中国优秀电声企业成长的土壤;同时,随着企业技术实力、研发能力的提升,中国优秀电声企业也成功进入国际一线客户供应体系,共同推进其快速成长。歌尔声学是本土电声企业中的代表企业,依托三星、苹果、索尼、松下等国际大厂客户,不断开发新产品新技术满足客户需求,做大做强产业链体系,凭借精密制造能力优势获得长期快速成长,随着公司手机MEMS 麦克风以及手机镜头模组等产品顺利推进,未来公司可望保持持续高速成长。共达电声目前规模相对较小,但是在麦克风技术上积累时候,扬声器产品推进顺利,随着国际客户三星、苹果的顺利开拓,公司应用于平板电脑的MEMS 麦克风业务具有很大业绩弹性,公司具有较大的成长潜力。