宏观策略。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在8  月底一周回顾与展望中，对9  月行情走势的判断是由6、7、8  月的阴雨绵绵或雾霭沉沉转向9  月的多云间晴，9  月的行情走势基本符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）那么10  月份的走势可能更多是秋高气爽了，当然，中间可能也会有可怕的暴风骤雨，但绝不会是阴郁沉闷的走势。在经历了大半年阴郁痛苦的熊市行情，多数人的熊市思维可能会错过了这波反弹，这波反弹力度应该还可以，总体来说时间跨度应该可能比想象的要长，空间上应该先看到15－20%的涨幅。至于理由，第一，库存周期调整可能在四季度形成底部，中游行业价格出现企稳和回暖，部分企业盈利会有所好转，从而推动预期的改善；第二，中日之间的钓鱼岛之争可能逐渐演变为猫与老鼠的游戏，投资者会意识到这无碍于风险偏好的走高；第三，中共十八大如期顺利召开，不确定性消除，市场对风险偏好会明显上升；第四，9  月26  日大盘上证指数盘中跌破2000  点，这是一个重要的心理关口，直接的救市政策或者怎么救都值得投资者期待，这是A  股市场的一惯思维。综合判断可参阅招商近期宏观与策略的相关报告。
        策略组本周的观点是：季末市场仍有业绩和流动性压力，然而四季度库存底部确认的希望日益增加。季末市场面临三季报盈利继续下行和资金面压力，但是越来越多的中游行业的数据渐渐显示四季度非常大可能是库存周期的底部。
          行业：行业深度报告《PCCP  管道深度跟踪专题-密集招标期到来》预计明后年是水利投资的拔高期。由于竞争的加剧，虽利润率相对于以往可能会略低，不过在订单爆发期我们认为仍至少具备主题投资机会。《机械行业2012  年四季度投资策略—漫漫复苏路》认为，四季度机械行业景气触底回升，但高成本时代复苏路漫漫。《煤炭行业四季度报告—底部再平衡》认为，三季报业绩承压，估值优势不在，短期谨慎，未来投资机会在于：调整充分后的反弹；预期经济企稳向上拐点的出现。
          公司：《双汇发展（000895）－巨人前行—双汇现状再度解析》认为，此次领导换届无须担心。全年业绩可以保证。《汤臣倍健（300146）-品牌投入大幅增加、增速放缓意在长远》认为，公司基本面依然优秀，但估值仍偏高。
        《天虹商场（002419）－业绩更具弹性》认为公司当前股价已经严重低估，市场预期过于悲观，将面临预期修正。