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景碩研究报告:日盛投顧-景碩-3189.TT-訪談報告-121004

股票名称: 景碩 股票代码: 3189.TT分享时间:2012-10-07 10:03:59
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 張博凱
研报出处: 日盛投顧 研报页数: 3 页 推荐评级: 中立
研报大小: 163 KB 分享者: gus****li 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          景碩載板產品主要應用在手機基頻晶片、基地台晶片、網通產品晶片,以及消費性產品晶片的封裝使用,2Q12各貢獻營收36%、26%、20%、以及16%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        行動電子產品日益輕薄,手機晶片封裝也漸往FC-CSP演進;景碩2012年營運主要受惠FC-CSP載板客戶Qualcomm  (QCOM  US)的需求,加上上網頻寬需求日益加大,電信商持續建設基地台,因此來自Xilinx  (XLNX  US)以及Altera  (ALTR  US)對於FC-BT以及FC-ABF載板的需求持續,支撐營運動能。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        景碩3Q12載板出貨雖然在FC-CSP部分受到半導體代工28nm產能不足影響,客戶出貨動能轉冷,但受惠基地台建設需求,在FC-BT以及FC-ABF的部份營運動能轉強,因此整體3Q12營收仍與2Q12約略持平。展望4Q12,雖然FC-CSP大客戶拉貨動能恢復,相關營收拉升QoQ+5~10%,但因基地台需求轉淡,加上其他應用並沒有太大動能,因此整體4Q12營收預估將會下滑QoQ-4.24%;全年最旺季度在3Q12已過,近期營運動能轉冷。
        日盛預估景碩2012年營收成長YoY+3.74%至175.02億元,但因百碩營運仍然處於虧損的狀態,拖累整體獲利,稅後淨利預估僅較2011年微幅成長至28.22億元,EPS  6.33元;2013年在行動裝置以及基地台需求持續之下,預估EPS7.01元。因景碩全年營運高峰已過,近期營運動能轉弱,加上全年獲利成長有限,日盛對景碩首次評等為中立。
        

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