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宸鴻研究报告:日盛投顧-宸鴻-3673.TT-訪談報告-121005

股票名称: 宸鴻 股票代码: 3673.TT分享时间:2012-10-07 10:01:13
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 游家瑋
研报出处: 日盛投顧 研报页数: 3 页 推荐评级: 買進
研报大小: 149 KB 分享者: eag****hj 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        3673  TT  F-TPK因iPad  mini面板和觸控感測器初期良率不佳,影響出貨,加上觸控NB較預期晚出貨,因此09/2012營收133.78億元,較不如預期,且因台幣由08/2012底的29.93升值至09/2012底的29.295,因此對TPK營收也造成明顯影響,TPK  3Q12營收356.26億元,QoQ-1.26%,日盛預估毛利率18.04%,稅後EPS  9.21元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        日盛認為iPad  mini即將發表,顯示供應鏈問題已大致解決,之後將有拉貨動能,而NB用觸控面板也即將於10/2012放量,TPK  4Q12將具有營收動能,TPK也表示目前訂單大於產能,  日盛預估TPK  4Q12  營收436.64  億元,QoQ+22.56%,毛利率15.84%,稅後獲利34.6億元,QoQ+21.56%,稅後EPS11.19元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        日盛認為TPK目前也有生產Film  sensor能力,且相較於Film  sensor廠商,TPK貼合能力明顯較佳,貼合比重反而更高,感測器產能也有觸控NB需求填補,因此日盛認為平板電腦採用Film-type比例提昇,對TPK影響不大。
        日盛預估TPK  2012年營收1,558.47億元,YoY+8.70%,毛利率16.09%,稅後EPS  38.41元,日盛認為TPK  10/2012在觸控NB放量出貨,且iPad  mini放量拉貨下,營收可明顯跳升,目前訂單已大於產能,因此日盛維持其買進評等,目標價500元。
        

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