結?與建議:
精華光第三季營收受?大日本客戶需求佳而持續維持高檔,預估9 月營收出?股價仍可受激?,建議短線投資人可於 364~410 區間操作,目標價410 元: 1). 投顧預期第三季EPS6.02 元,較前次報告上修6.2%,預估獲?季增7.4%,再創?史新高;第四季仍維持高檔,預估EPS6.12 元;全?EPS 為預估為22.78 元,獲
增7.6%;2). 新增?條生產線,預估明?第二季開始貢獻營收、屆時加班產能將恢?正常;明?主要成長?源仍?自於日本客戶,預估2013 ?營收?增6.7%,獲
增8.9%,EPS24.8 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
股價評價上,短線股價可受月營收走揚而激?,建議短線投資人在364~410 元間區間操作;中長線投資人仍待股價?回再買進。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
內容:
1. 預估第三季EPS 6.02 元,季增7.3%,再創?史新高:精華光第三季營受惠日本?大客戶彩色片持續?貨,營收表現優?,繼八月營收創?史新高之後,預估九月營收仍維持高檔在3.8 億元上下;合計第三季營收10.91 億元,季增19.1%、?增28.7%,優於前次報告預期;毛
方面因預估外銷佔比?高預估本季毛
44%,而因本季有廣告促銷活動因此預估費用較高,預估營業?益?32%,單季稅後獲?3.04 億元,季增7.4%,EPS 為6.02 元,創?史單季新高。
2. 預估第四季獲?仍在高檔,預估EPS 為6.12 元;合計2012 ?EPS 為22.78元,獲
增7.6%:投顧預期日本客戶第四季需求仍強,但精華光新產能尚無法開出,故預估第四季營收與第三季差
大約在10.8 億元,季減2%,毛
預估在44%,營業?益?33%,預估稅後EPS6.12 元;預估2012 ?整體營收39.7 億元,?增17%,毛
44.6%,整體稅後獲?11.5 億元,?增7.6%,EPS 為22.78 元。
3. 新產能明?第二季開出,產能新增約13.4%:精華光於9 月底通過將預計投入新台幣2.2 億元擴增6 條生產線,所需資?將以自有資?以及銀?借款因應,新增產能以彩色片為主,預估可貢獻每季營收1.35 億元,預估投產時間在明?第二季,由於目前第三季倚靠加班和庫存供給需求,產能吃緊,明?新產線加入後可望紓緩供?應求的?況。
4. 矽水膠產品明?試水溫,貢獻營收?高:矽水膠鏡片比傳統水膠鏡片?具備高透氧特性,近?在歐美國家廣受好評,但由於製造成本較高、產品價格也高,在亞洲市場尚未
,精華光明?將小?出貨給歐洲客戶矽水膠產品以測試市場反應,屆時產品將以雙週拋和月拋為主,預估出貨時間點應?於下半?,出貨?額約?百萬。
5. 投顧預期精華光明?的營收成長動能仍?自於日本市場,預估2013 ?營收?增6.7%,獲
增8.9%,EPS24.8 元。