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5月12日，央行发布公告：为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评：
本次上调后，存款类金融机构人民币存款准备金率上升为16.5%，再创历史新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本次上调主要是为继续落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长。
本次上调之后，因上调存款准备金率而冻结的资金自2007年以来累计将达到2.83万亿元，其中本次上调冻结的资金约为2078亿元。
由于截止2007年12月底，金融机构超额存款准备金率为3.5%，其中国有商业银行为2.0%，股份制商业银行为3.7%，农村信用社为8.9%。结合年内前三次上调，本次上调后，金融机构超额存款准备金率约变为1.5%，其中国有商业银行几乎为0，股份制商业银行变为1.7%，农村信用社变为6.9%。因此我们认为存款准备金率未来还有上调空间，尤其是对股份制商业银行和农村信用社更是如此。
本次上调我们认为是为了继续落实政府工作报告中的从紧货币政策要求，尤其是为了抑制物价的过快上涨，这一点可从4月份CPI、PPI以及原材料、燃料、动力购进价格指数的走势中反映出来。
本次央行上调存款准备金率虽然符合我们之前的预期，但由于我们之前认为央行也有可能会加息，我们认为央行没有采取加息的主要原因一方面可能是因为当前通胀主要是输入型的，加息未必起作用，另一方面可能与美联储降息、热钱流入以及人民币升值有关。
本次央行之所采取上调存款准备金率而没有通过扩大央票发行量来紧缩流动性，引导货币信贷合理增长，我们仍然认为可能与成本因素有关。本次上调帮央行共计节约成本167.86亿，其中利息支付成本约45.11亿元，美元贬值带来的外汇损失成本约122.76亿。