◆医药原料行业：经济效益贡献低于污染贡献
医药原料行业为精细化工行业的分支行业，属于重污染行业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据国家环保总局统计，化学原料COD  污染量排名前4  位，2006  年COD  污染贡献率达到11.7%、经济贡献率仅为8.2%，经济效率和污染规模不匹配。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
◆环保总量控制：预计到2010  年产能限制将达25-30%
根据国家环保总局“十一五”主要污染物下降10%的目标，COD  的指标2005年以来得到了有效的遏制，我们预计通过总量控制、关小上大、以老换新等政策，到2010  年产能限制将达到25-30%。
◆医药原料污染排放标准提高：将提高企业治理成本30-50%
预计2008  年7  月执行新的《制药工业污染物排放标准》相对目前执行《污水综合排放标准》，主要污染物COD  的排放标准提高33%，我们预计直排企业的污染治理成本将上升30-50%以上。将大大增加企业的成本，部分企业面临生存压力。
◆节能减排对医药原料行业影响：涨价+促进产业升级趋势
对于中国依赖的大宗医药原料，中国的产能限制将对产品价格提升起到积极作用，预计产品价格景气能维持2-3  年。对于特色原料行业，产品价格的上涨主要是成本推动的上涨，上涨的空间比较有限，环保成本的上升加速企业优胜劣汰和产业升级。
◆选股策略：买涨价+买龙头+买高端
对于大宗医药原料，我们认为中国产能达到70-90%的产品具有相对强的涨价能力，目前VC、青霉素正在上涨阶段，VC  当前价格为120  元/公斤比去年同期增长100%；青霉素尽管去年高涨又回落，现在价格又上升到120  元/BOU，达到去年高点。保守预测华北制药的2008-2009  年EPS0.35-0.48；对于特色原料，选择行业龙头和步入产业升级的企业。建议买入华北制药、海正药业，优先选择华北制药。