事件要点：
n近期在大盘反复震荡触底回升的过程中，煤炭股表现出逆势抗跌和领涨的态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近一月内沪深300指数下跌了1.17%，煤炭开采板块上涨了12.73%，焦炭加工板块上涨了42.92%，分别领先沪深300指数13.9和44.09个百分点，国阳新能、神火股份、潞安环能、兖州煤业、金牛能源、四川圣达等多支股票表现异常活跃。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）煤炭股成近期市场关注的热点，符合我们的预期。
事件分析：
n无畏宏观经济压力，行业热点不断。虽然面临美国次级贷危机蔓延、人民币升值、通货膨胀等不利因素对宏观经济的打击，但是煤炭板块热点不断，成了弱势环境下的亮点。首先，08年初的南方雨雪灾害天气加强了对煤炭资源战略地位的市场关注度，随后国家能源委员会和国家能源局的设立也使得煤炭行业的基础地位进一步明确，3月份中日煤炭长协谈判启动，涨价超预期值得期待，这些利好因素都为煤炭板块的走强提供了外部支撑。
n全球能源流通大市场助推煤价与国际价格接轨。从国际市场来看，随着国际原油价格的上涨，煤炭资源的相对经济性得到体现；目前澳大利亚BJ动力煤价格仍然处于120美元/吨的高位，与国内煤价差距达到220元以上，预计价差还将进一步扩大。国内外煤炭价格的接轨要求及能源的比价效应将支撑国内煤价进一步上涨。
n行业供需紧平衡维持卖方市场地位。重工业化的经济发展阶段为煤炭行业创造了强劲的市场需求，下游四大行业产品产量增幅保持高位，煤炭需求不断增加，同时运输瓶颈限制了煤炭有效供给量，使市场供需持续偏紧，强化了煤炭行业的卖方市场地位。
n煤价大幅上涨提高盈利预期。随着重点电煤合同价格市场化改革的推进，电煤价格在4月中旬提前结束了淡季下跌态势，转而加速上扬。同时优质炼焦煤大幅攀升，无烟煤作为化肥原料也表现出较为明确的上涨态势。截至5月5日，秦皇岛大同优混的平均中转价格达到662.5元/吨，同比上涨了38%，比年初上涨19%。4月30日山西古交2号焦煤和8号焦煤的坑口价分别为910、650元/吨，同比分别上涨225%、160%。各上市公司也不断调整煤炭价格，其中西山煤电自4月1日起分别上调焦精煤、肥精煤和瘦精煤的价格230、245、100元/吨，涨幅达到28%和15%。价格的上涨和销量的增加将显著提升公司的盈利水平，同时新增的政策性成本及不断提高的安全费用、人工成本等将在本轮涨势中得到有效转移。
n行业和公司盈利突出。根据统计局数据，08年1-2月份，我国煤炭开采和洗选业实现累计产品销售收入和利润总额为1592.97亿元、175.05亿元，同比分别增长40.8%、66.84%，增速创06年以来的新高。从上市公司的业绩来看，07年煤炭开采和洗选业上市公司主营业务收入增长55.55%，净利润增长272.92%，平均每股收益为0.73元，同比增长24%。08年1季度主营业务收入和净利润分别实现96.66%和75.62%的高增速，全年盈利水平看好。