主要观点：
􀁺    诸多因素导致4    月销量增速下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于汽车行业协会最终数据未出，从主要轿车厂商销售情况看，4    月轿车销量约为44-45    万辆，同比增长约为8%左右，1-4月累计销量为182.4    万辆，同比增长19%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）增速下降的主要原因：1）、五一长短假的改变；2）、4    月工作日比同期减少一天；3)、2    月雪灾导致物流受阻，3    月销量部分是消化2    月订单，导致3    月增速较高；4）、3    月部分透支了4    月的销量。在排除以上因素后，是否还存在实际需求萎缩的因素，从目前消费需求看，并无明显异常现象，还并不足以得出此结论，需要持续跟踪后续数据。
􀁺    厂商分化明显。4    月销量排名前三的仍然是一汽大众、上海大众、上海通用，单月增速较高的是一汽丰田、北京现代、一汽轿车，分别同比增长68%、64%、66%。前期表现较好的广州本田本月销量增出现环比和同比均下降，其中新雅阁销量下降明显，预计5    月新雅阁销量将恢复到正常水平。
􀁺    价格下降趋缓。与同期比较，国产乘用车整体价格下降幅度比同期稍小。从我们所跟踪的轿车出厂价格指数看，08    年厂商价格出厂价格指数快速回升。从历史数据看，一般3、4    月是厂商促销降价的时期，但在今年1-4    月，厂商主动降价很少，并且自主品牌厂商奇瑞和江淮汽车分别在4    月1    日和5    月1    日对其旗下产品进行了调价。我们判断这种涨价行为并不会蔓延到其它厂商，但在通胀下，原材料涨价将减缓厂商降价动力。
􀁺    上半年需求仍处于预期之中，下半年具有不确定性，成本控制将成为除销量外厂商重要竞争领域。1-4    月轿车累计销量增速为19%，基本上仍在预期之中，并未出现明显下滑。比去年同期比多2    个工作日以及4    月份基本消化了3    月的库存，预期5    月轿车销量增速将反弹，初步判断5    月增速将反弹到20%左右，我们判断08    年上半年轿车需求仍处于预期之中，行业增速在18%左右。由于经济走势、CPI    指标走势，国内油价是否会调价均存在不确定性，将导致下半年轿车需求增速存在不确定性，我们将保持持续跟踪。在今年宏观经济紧缩，通胀情况下，成本控制能力将成为今年汽车厂商除销量之外的另一重要竞争领域。
􀁺    上市公司中上海汽车、一汽轿车销量表现较好。上海汽车旗下上海大众4    月销量同比增长17%，期待新车朗逸的上市，上海通用新凯越5    月上市影响了4    月销量，自主品牌4    月销量为2006    辆，基本上在预期之中；一汽轿车销量达到1万辆，同比增长66%，其中马6    和奔腾仍延续前期销售向好趋势。