核心观点  在此次发行的4家中小板公司中，我们相对看好拥有林业资源的威华股份和成长性突出的细分行业龙头歌尔声学。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】天威视讯虽然拥有一定的垄断优势，但成长性十分有限，而且长期而言面临诸多新技术的挑战；出口型的金飞达则面临一定的升值和成本上升压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
网上申购建议：假定威华股份与歌尔声学的发行价分别为12元和18元，则四只新股网上融资额合计为17.96亿元。其中威华股份最高，为7.36亿元。  
综合近期申购资金流向来看，来自民和等3新股的资金，从申购惯性与资金效率而言，倾向于选择12日天威视讯或金飞达，但考虑到该部分资金规模过大，且天威视讯与金飞达的合计融资规模也低于威华股份，预计仍有大部分资金转向威华股份；而来自大华、恒邦的资金，较为理想的选择是威华股份。  
基于4只新股的首日定位预测值，并假定网上申购资金为19000亿元，我们得到的模拟测算结果显示，申购威华股份有望取得较高的收益率，为0.103%，建议投资者首选威华股份。  网下申购建议：假定威华股份与歌尔声学的发行价分别为12元和18元，则四只新股网下融资额合计为4.49亿元。其中威华股份最高，为1.84亿元。  
第一种方案：参与12日天威视讯与金飞达的申购，接下来可申购14日歌尔声学；第二种方案：参与13日威华股份的申购。  
我们分别保守地赋予天威视讯、金飞达、威华股份与歌尔声学44倍、23倍、29倍和32倍的08年PE。从模拟结果来看，若按第一种方案，即先申购天威视讯，再申购歌尔声学，则收益率分别为0.23%和0.14%，合计为0.37%；若按第二种方案，即只申购威华股份，收益率为0.38%。由于两种方案的收益率十分接近，网下机构可依据行业偏好作出选择。