本周投资策略
􀁺  上周为五一后的第一个交易周，尽管之前市场各方看好五月的行情，但大盘在节后的第一周仍无太好的表现，在反弹中维持整理的状态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国家统计局公布了4  月份PPI  的涨幅数据（同比上涨8.1%），创下2004  年12  月以来41  个月新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）CPI  等4  月份的其它宏观经济数据将陆续在本周内公布。市场预计，下周一公布的CPI  涨幅可能达到8.5%左右。目前，非食品价格涨幅的持续上行给CPI  带来较大压力，预计后续仍会维持紧缩的宏观政策。
􀁺  认购证中，截至上周五，国安GAC1、中兴ZXC1、深高CWB1、日照CWB1、上汽CWB1、赣粤CWB1、中远CWB1、石化CWB1、上港CWB1  和青啤CWB1  的溢价率分别为73.52%、50.72%、137.75%、44.15%、129.53%、94.83%、53.07%、90.55%、69.10%和46.75%。鉴于中长期的风险、收益不匹配的考虑，我们不建议中长期持有高溢价率的权证。
􀁺  上周仍无南航JTP1  的创设/注销活动。
􀁺  上周无任何南航JTP1  的创设/注销活动。上周大盘在反弹中震荡，南方航空周涨跌幅约为7%，于上周五收于11.77  元，南航JTP1  的理论价值约为0.010  元的水平。我们依然认为正股在南航JTP1  的最后两个月的存续期内下挫至行权价之下可能性较小。