􀂄  PPI  加速上升再创新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4  月份，工业品出厂价格同比上涨8.1%，是2000  年以来的第2
高点，当月幅度仅次于2004  年10  月的8.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2007  年以来，我国PPI  走势进入上升通道；
自2007  年6  月起，我国PPI  的呈加速上升趋势。
􀂄  PPI  上升由CPI  高企的预期引起。从2000  年以来我国CPI  和PPI  的走势联动关系看，CPI的变动通常要先于PPI，在生产能力过剩、供求基本平衡的宏观经济背景下，高CPI  的预期引起了PPI  的随后上涨。通胀预期形成，通过成本推动作用，进一步强化了CPI  的上涨。从1  季度情况来看，核心通胀水平虽略有上涨，但还不至于演变为全面通胀。但另一种意义上的全面通胀，即纵向产业链层次上普遍通胀却已发生。工业领域价格上涨对消费品价格的推动作用，使得未来我国对CPI  的控制，面临更加严峻的形势。
􀂄  紧缩预期增强，货币工具担当主角。在外部需求放缓的情况下，扩张的财政支出政策不可避免；同时财政政策也是贯彻增加供应的生产政策的有效工具。因此，紧缩政策基本上落在了货币政策工具上。就现有的可用的货币工具而言，增加银行系统备付金水平、提高准备金率、加息和取消利息税（严格说是非货币手段）等4  种手段是当前可行的调控工具。其中备付金调整由银监会实施，不必公开进行且可差别化处理，因此对市场的直接心理冲击也比较小，我们预测将被优先采用的可能性最大。其次，利息税因实际影响小，但对市场心理和预期影响作用却大，我们预计被采用的可能性也较大。在通胀持续高企的情况下，加息和上调准备金率也有随时被起用的可能。