主要观点：
            根据规模、市场地位、盈利能力等主要特性，因此，参考中国银行和建设银行的定价水平，工商银行应该介于中国银行和建设银行估值水平之间，较建设银行略低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以金融类公司常用的市净率指标衡量，以2006  年预测的每股净资产1.37  元计算，取市净率范围为2.15-2.6倍，预计股价范围在2.95  和3.56  之间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
            市场地位突出：依托于逾250  万的公司客户资源和1.5  亿个人银行客户，以及完善的产品和服务体系，公司无论从业务规模还是业务类型来看，其市场份额均远远超出其他可比银行，其中，总资产、存款规模和贷款规模分别占有全国市场的16.8%、19.4%和15.4%。
            收入结构上，除巨大的贷款市场份额带来可观的净利息收入外，突出的网点营销优势推动手续费收入快速增长，2004  年、2005  年度和2006  年中期的手续费收入同比增幅为46%、28%和62%。
            公司的净利差水平处于同业中下游水平。公司2005  年度和2006  年中期的净利差分别为2.53%、2.30%，其中主要由于市场竞争压力下，公司贷款中按照基准利率下限发放的贷款额增加，而快速增长的票据贴现利率随着央行的超额存款准备金率下调而下降。
            公司的贷款质量和减值准备覆盖率处于同业下端水平，低于建行和中行。公司存在行业过度集中问题，2006  年中期制造业、交通及物流、发电与供电、房地产开发等五大行业占公司贷款的比重为79%，较05  年末上升了0.13  个百分点。而其中，五大行业平均不良率、制造业、零售业的不良率分别为6.3%、10.9%和9.2%，远高于同期公司贷款平均不良水平。