事件：
康美药业(600518)将于2008年5月8日发行9亿元认股权和债券分离交易的可转换公司债券，债券期限6年，票面利率预设区间为0.8%-1.8%，每张分离交易可转债的认购人可以获得公司派发的18.5份认股权证，权证总量为1.665亿份，存续期限12个月，行权价格10.77元，行权比例2：1。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
债券规模较小，利率设计较低；股东优先配售比例较低，权证附送比例很高；权证规模属于中小型，从长期看行权价格适中。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
纯债部分折现率按6.30%-6.50%、票面利率按0.8%计算，本期分离债纯债部分的内在价值在72.41元-73.21元之间。按5月7日股票价格9.71元，历史波动率56.72%计算，权证的理论价值为0.927元。  
权证上市后涨停板个数将大于1个，如果上市时正股走势良好，很可能达到2个涨停板。
预计权证上市后短期内溢价率在50%及60%之间，当正股价格为9.71元、溢价率为55%时，权证价格为2.140元。  
在不考虑资金成本的情况下，上市后短期收益率为1.83%至24.14%之间。建议持有康美药业正股的投资者积极参与优先配售，同时，对康美药业正股看好的投资者可以通过网上进行申购。