市场的担忧：可利用海域的有限性在一定程度上制约了公司的外延扩张，因此市场对公司2008  年业绩的增长很是担忧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们乐观的理由是：    2008  年主导产品产量扩张仍然喜人：首先，2006年底播的虾夷扇贝将是很大的量，我们估计是280000  亩；其次2008  年长岛和獐子岛的围堰海参将有较大产出；第三，从2005  浮筏鲍的数量看，2008  年浮筏鲍鱼产量将有大的增长；第四，到2008  年，公司新培育的品种也将贡献利润。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
            海域仍有扩张空间：海域扩张有三个模式，一个是直接向政府申请，公司2004  年向辽宁海洋渔业厅申请19.43  万亩海域使用权，手续正在办理中；二是租赁，如公司在长岛租赁了5000  亩海域；三是收购，如公司荣成分公司就是通过收购得到优良海域。
            海域利用效率提升空间很大：一个提升方向是推出新的养殖品种，比如海胆等，共用一片海域；二是立体养殖，比如在保持生态良好得同时，加大浮筏或围堰等养殖模式得采用，公司在招股说明书中已有祥述。
            内涵扩张空间很大：内涵扩张有两个途径，一是技术途径，比如提高苗种自给率降低外构成本，提高苗种质量进而提高成活率和单产，技术水平得提高还有利于新的主力品种得培育和提高海域利用效率；另一个途径是营销，通过卓有成效得营销，可以在公司产品养殖量扩张得同时维持较高的售价，维持公司的盈利能力。
            费用比率存在下降空间：随着公司养殖规模的扩大，将明显摊低成本和费用中的固定成本，比如海域使用费、折旧摊消、看护费以及捕捞费等。
            投资建议：根据我们的估值结果，40  元以下果断买入，40－45  稳健买入，50  元以上考虑卖出，55元以上果断卖出。