要点：

  2007  年我们关注的34  家电子行业上市公司共实现营业收入544.99  亿元，同比增长13.88%；净利润27.58  亿元，同比增长1040.75%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】电子板块净利润同比大幅增长的主要原因是液晶显示子行业2007  年景气回升，盈利大幅改善所致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）如果剔除行业性亏损的真空器件，以及业绩波动较大的液晶显示器件两个子行业，电子板块营业收入同比增长18.94%，净利润同比增长21.65%，均低于A  股市场上市公司总体25.75%的营业收入增长以及55%的净利润增幅。

  2008  年一季度，电子元器件板块上市公司共实现营业收入136.36  亿元，同比增长30.11%，低于A  股市场平均58.06%的增幅，实现净利润7.35亿元，同比增长99.73%，高于A  股市场91.17%的增速。若扣除业绩显示器件板块，电子板块一季度营业收入101.03  亿元，同比增长31.17%，净利润3.73  亿元，仅同比增长6.57%，业绩表现较07  年年报进一步下降。我们认为成本上升造成毛利下滑、投资收益同比下降、上市公司实际税率上升是造成行业盈利表现不佳的主要原因。

  一季度，电子信息产业保持平稳增长，固定资产投资呈现稳中有降态势。全行业500  万元以上项目共完成固定资产投资507.9  亿元，同比增长22.7%，新增固定资产130  亿元，增长5.1%，同比下降了10  个百分点以上。2008  年电子行业面临的困难较多，行业运行存在的不确定性较大。二季度以后，行业运行可能的转机在于国内外宏观和行业环境的改善，国际市场消费心理预期的回升，以及电子企业盈利水平的提升与投资意愿的增强等。

  我们延续二季度投资策略报告中提出的投资思路：一是，重点关注内需受益品种，特别是公司主业主要面向国内市场，成长性与盈利能力俱佳的品种，如御银股份，士兰微等；二是，积极关注具有较高行业地位，公司主业受外部环境影响较小，成长性比较确定的个股，如莱宝高科、长电科技等。