􀂾  2007年年报主要看点  公司门店网络大幅扩张，覆盖全国182个城市;同店销售增幅为3.1%（06年增幅为-2.5%）,主要得益于07年四季度同店销售的大幅增长;来自供应商的收入大幅提升至18.42亿元（同比增长107%）;租金成本控制得力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在07年全国各主要城市商业地产价格不断上涨的情况下，租金净支出占收入比重比去年同期的3.52%略降至3.46%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  􀂾  2008年公司展望  我们认为08年国美的主要看点将在于规模扩大及产品结构的优化。收购大中后，国美目前成为中国最大的家电零售商。07年收购永乐已显现成效，经过对永乐的整合，国美已经在采购、物流及销售各个环节汲取了整合经验。我们认为08年将会有更多的协同效应出现。08年公司将着重提升单店效率、二级市场业绩及3C产品的销售占比。特别是通过自主开店和收购手机连锁商，大力拓展手机业务。我们认为，产品结构的优化将为公司带来更高边际利润。
  􀂾  估值与评级  考虑到公司目前的业务状况及其发展前景，我们相应提高了对公司08-10年度每股盈利的预测。我们仍采用PE方法，基于08年每股收益预测0.71元人民币及26.23倍行业平均市盈率，得出公司在未来12个月内的合理估值为21.90港元。维持对国美的买入评级。