扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

医药行业研究报告:长城证券-医药行业07年年报及08一季报点评-080507

行业名称: 医药行业 股票代码: 分享时间:2008-05-08 20:27:02
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王茜
研报出处: 长城证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 1,192 KB 分享者: gab****261 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

要点:
  2007  年报显示,医药行业上市公司实现营业收入增长17.9%,净利润增长112.9%,对比06  年两项指标分别为9.2%和17.0%的情况,实现了从低谷中的飞跃。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】08  年一季度,虽然遇到雪灾、春节长假等客观因素的影响,这种增长态势仍得以延续,行业实现营业收入增长19.7%,净利润增长36.0%,扣除非经常性损益后净利润增长47.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)印证了我们在08  年策略报告中的观点,医药行业的拐点在07  年已经确立,并将继续延续高景气度。
  从子行业的情况来看,仍然是原料药的景气度提升最为明显,利润涨幅达到十年来从未有过的高点。商业板块一季度仍然保持着较快的增速,但由于06  年是医药市场的低迷期,基数较低,因此一季度的增速相比07  年有所下降。化学制剂方面,08  年药价趋于稳定,制剂药的盈利水平有回升势头。对于中药,我们的态度是长期看好,但短期不少企业遇到产能瓶颈、产品更新换代期或药材涨价压力等问题,因此真正实现中药业的重振尚需时日。
  政策动态方面,医改方案的出台时间仍难以揣测,但政策的整体框架已经比较清晰,带来医药市场拉动的趋势也是确定的,只是需要一个循序渐进的过程。此外,“大部制”改革、新的基本药物目录的制定和中药行业标准的制定,长期来看均将使医药行业继续走向集中与规范。
  医药行业作为朝阳行业、非周期性行业,具有高成长性和稳定性,市场一直给予医药行业高于市场整体的估值。本轮市场下跌,A  股整体市盈率回落到22  倍,医药板块为30  倍,溢价约36%。参考历史相似估值水平的溢价率,可以看出医药板块并未高估。
  投资方面,我们仍然关注具有良好成长性的公司,例如国药股份、双鹭药业和康美药业。此外,在弱市场中,原料药的涨价效应显然比稳定增长更具刺激效应,股价也更容易有所表现,因此近期我们仍然关注受益于产品涨价的公司,包括浙江医药、新和成。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com